新“國九條”，將如何影響資本市場？

中新網(wǎng)4月14日電(中新財經(jīng) 宮宏宇)日前，《國務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》(簡稱新“國九條”)發(fā)布。這是繼2004年、2014年兩個“國九條”之后，國務(wù)院發(fā)布的又一版“國九條”。

新“國九條”有哪些新的變化和重點(diǎn)？將對A股產(chǎn)生怎樣的影響？

嚴(yán)把“上市關(guān)”和“出口關(guān)”

中新財經(jīng)注意到，與此前兩個“國九條”相比，新“國九條”中一系列“嚴(yán)”字表述格外醒目，資本市場強(qiáng)監(jiān)管的信息更加明確。

“嚴(yán)把上市關(guān)”方面，新“國九條”要求提高主板、創(chuàng)業(yè)板上市標(biāo)準(zhǔn)，完善科創(chuàng)板科創(chuàng)屬性評價標(biāo)準(zhǔn)，壓實(shí)發(fā)行人第一責(zé)任和中介機(jī)構(gòu)“看門人”責(zé)任等；“嚴(yán)格強(qiáng)制退市”方面，要求嚴(yán)格退市執(zhí)行，嚴(yán)厲打擊財務(wù)造假、操縱市場等惡意規(guī)避退市的違法行為等。

“一系列加強(qiáng)監(jiān)管的內(nèi)容是新‘國九條’中最大的亮點(diǎn)之一?！鼻昂ｉ_源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍接受中新財經(jīng)采訪時表示，相關(guān)部署有利于從根本上提升上市公司質(zhì)量，大幅提升企業(yè)違法違規(guī)成本，推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展。

值得注意的是，就在12日晚間，上交所、深交所就《股票發(fā)行上市審核規(guī)則》等業(yè)務(wù)規(guī)則公開征求意見。其中涉及適度提高主板上市財務(wù)指標(biāo)、加強(qiáng)上市公司分紅約束、大幅降低財務(wù)造假重大違法退市標(biāo)準(zhǔn)等多方面內(nèi)容。

資料圖：成都一證券營業(yè)部的股民關(guān)注大盤走勢。中新社記者 張浪 攝

堅(jiān)決糾治拜金主義

新“國九條”也強(qiáng)調(diào)加強(qiáng)證券基金機(jī)構(gòu)監(jiān)管，推動行業(yè)回歸本源、做優(yōu)做強(qiáng)。在業(yè)內(nèi)人士看來，這是為一段時間來金融從業(yè)人員高薪“炫富”等現(xiàn)象“開藥”。

新“國九條”明確，要積極培育良好的行業(yè)文化和投資文化。完善與經(jīng)營績效、業(yè)務(wù)性質(zhì)、貢獻(xiàn)水平、合規(guī)風(fēng)控、社會文化相適應(yīng)的證券基金行業(yè)薪酬管理制度。持續(xù)開展行業(yè)文化綜合治理，建立健全從業(yè)人員分類名單制度和執(zhí)業(yè)聲譽(yù)管理機(jī)制，堅(jiān)決糾治拜金主義、奢靡享樂、急功近利、“炫富”等不良風(fēng)氣。

博時基金宏觀策略部認(rèn)為，推動行業(yè)回歸本源、樹立正確經(jīng)營理念、處理好功能性和盈利性關(guān)系，是加強(qiáng)監(jiān)管的重點(diǎn)考慮，也是把握金融工作政治性和人民性的具體體現(xiàn)。同時，培養(yǎng)良好的行業(yè)文化和投資文化，建立在有效監(jiān)管之上，有利于降低監(jiān)管成本，提升投資者對資產(chǎn)管理行業(yè)的信任，最終有利于提升投資者的回報。

增強(qiáng)資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性

促發(fā)展也要防風(fēng)險。新“國九條”明確加強(qiáng)交易監(jiān)管。完善對異常交易、操縱市場的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。出臺程序化交易監(jiān)管規(guī)定，加強(qiáng)對高頻量化交易監(jiān)管。制定私募證券基金運(yùn)作規(guī)則。強(qiáng)化底線思維，完善極端情形的應(yīng)對措施。嚴(yán)肅查處操縱市場惡意做空等違法違規(guī)行為，強(qiáng)化震懾警示。

健全預(yù)期管理機(jī)制。將重大經(jīng)濟(jì)或非經(jīng)濟(jì)政策對資本市場的影響評估內(nèi)容納入宏觀政策取向一致性評估框架，建立重大政策信息發(fā)布協(xié)調(diào)機(jī)制。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)會副會長宋向清向媒體表示，增強(qiáng)資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性這一內(nèi)容的出臺除了要修復(fù)已經(jīng)發(fā)現(xiàn)的制度和機(jī)制缺陷外，主要動因是股市的連續(xù)波動和低位震蕩。

“尤其是該條內(nèi)容特別提出的要強(qiáng)化底線思維，完善極端情形的應(yīng)對措施，這是遏制資本市場非常態(tài)因素干預(yù)和影響股市走向的明確信號。通過嚴(yán)肅查處操縱市場惡意做空等違法違規(guī)行為，強(qiáng)化震懾警示，推進(jìn)資本市場積極穩(wěn)健發(fā)展、高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展?！彼蜗蚯逭f。

持續(xù)壯大長期投資力量

來源穩(wěn)定、行為規(guī)范、運(yùn)作專業(yè)的中長期資金是資本市場的“壓艙石”“穩(wěn)定器”，關(guān)乎股市走向。

在推動中長期資金入市，持續(xù)壯大長期投資力量方面，新“國九條”也有“新招”，提出要建立培育長期投資的市場生態(tài)，完善適配長期投資的基礎(chǔ)制度，構(gòu)建支持“長錢長投”的政策體系。同時，鼓勵銀行理財和信托資金積極參與資本市場，提升權(quán)益投資規(guī)模。

中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬向中新財經(jīng)表示，這些切合當(dāng)前資本市場發(fā)展新情況的針對性舉措，不僅有利于豐富資本市場資金來源，增加對資本市場投資的需求，而且有助于為實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中長期投資提供更加豐富的資金來源，引導(dǎo)更多資金轉(zhuǎn)化為資本。

“同時，也有助于發(fā)揮金融機(jī)構(gòu)的專業(yè)投資能力，為廣大居民提供更多的投資理財產(chǎn)品?！眾滹w鵬說。

第二個“國九條”發(fā)布前后上證指數(shù)走勢。數(shù)據(jù)來源：Wind。

對A股走勢有何影響？

在市場人士看來，有力的政策調(diào)整不僅將改變資本市場生態(tài)，亦或?qū)Ξ?dāng)前A股走勢產(chǎn)生積極影響。

從歷史上看，過去兩次“國九條”發(fā)布后，均對股市起到一定提振作用。

2004年，第一個“國九條”發(fā)布后第一個交易日，上證指數(shù)漲超2%，發(fā)布一個月后上證指數(shù)漲超5%。2014年，第二個“國九條”發(fā)布后第一個交易日，上證指數(shù)同樣漲超2%，并在隨后的三個月上漲近200點(diǎn)，累計(jì)漲幅近10%。

“本次‘國九條’從各個方面提出具體的措施，有利于建設(shè)一個長期健康發(fā)展的資本市場，從而提振資本市場中長期的表現(xiàn)，為資本市場的健康發(fā)展保駕護(hù)航。”楊德龍表示。(完)