筆者對滬深B股的全部收盤數(shù)據(jù)作了統(tǒng)計，主要統(tǒng)計對象是收盤價和封漲停所用的買一數(shù)量。希望能夠以此計算出滬深兩市究竟有多少資金參加了這一輪漲停板追逐賽。由于成交極其稀少，因此統(tǒng)計出昨天參加排隊的封板資金數(shù)量很有意義，這些資金將是日后接盤的主要力量。經(jīng)統(tǒng)計，我們知道滬市所有在漲停板上排隊的資金數(shù)量為8億美元，深市所有排隊資金為55億港幣，兩市排隊資金分別合人民幣65億元和56億元，合計120億元。

　 現(xiàn)在滬深B股總市值約為580億元人民幣，認(rèn)為將有5－6個漲停板的觀點甚囂塵上，我們對此作一個分析。已知條件：

　 1．愿意接盤的資金現(xiàn)有至少120億元人民幣；

　 2．隨漲停板數(shù)目的增加，接盤資金的數(shù)量是風(fēng)險厭惡和后續(xù)新開戶資金的函數(shù)；

　 3．在后續(xù)的漲停板中，換手率將逐漸加大；

　 4．后續(xù)資金枯竭時，市場開始反轉(zhuǎn)。

　 求：到底可以有幾個漲停板？試作解答如下：

　 2月28日和27日，滬深兩市開戶人數(shù)達到了33萬戶，原有28萬戶。新增33萬戶按每戶2000美元計算，應(yīng)有增量資金6．6億美元，合人民幣50億元，我必須說這個數(shù)字是極為保守的估計。結(jié)合昨天的封盤資金來看，原有老戶應(yīng)也有增量資金調(diào)入B股市場。從開戶數(shù)量的增加趨勢和老戶調(diào)入資金的動向來看，在今后的十幾天內(nèi)，資金的增加是肯定的。運算的結(jié)果是，可能在第五和第六個交易日，將有合人民幣200億的增量資金。

　 同時，我們也要考慮到會有部分連續(xù)追漲停未能成交的資金隨漲停板數(shù)量的增加，繼續(xù)追漲的意愿將有所下降，從而撤出追漲大軍的可能。

　 假設(shè)將有5個漲停板，那么開盤前的580億元市值，將增加到934億元，如果在第五個漲停的位置上見頂，那么在第三、第四漲板上將有換手出現(xiàn)，假設(shè)換手率在30％－40％，隨后在第五個漲停板上換手率達到100％，累計需要增量資金至少應(yīng)在300個億以上。當(dāng)然，這個估計是完全建立在前述關(guān)于換手率的假定上的。

　 結(jié)論：我個人認(rèn)為，對原有B股的股東而言，在第四個漲停離場將是比較好的選擇。國泰君安證券閆焓