中國九年來首度加息，消費(fèi)者在為增加了利息收入高興的同時(shí)，應(yīng)意識此次加息也意味著債務(wù)利息將隨之上升。按照這次調(diào)整利率，個(gè)人住房公積金貸款5年以上的利率由4.05%調(diào)整到4.23%，上調(diào)0.18個(gè)百分點(diǎn)；自營性個(gè)人住房貸款5年以上的利率由5.04%上調(diào)到5.31%，上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)。

　　那么，在加息之后，消費(fèi)者應(yīng)該 如何調(diào)整自己的個(gè)人理財(cái)安排呢？記者采訪的有關(guān)理財(cái)專家認(rèn)為，消費(fèi)者目前應(yīng)該關(guān)心的不是上個(gè)月29日開始的加息，而是個(gè)人債務(wù)和投資的長期前景——利率是否會緩慢而持續(xù)地上升。

　　國債：高收益弱流動(dòng)性

　　中國人民銀行從10月29日上調(diào)基準(zhǔn)利率后，三年和五年期存款利率分別被調(diào)高到3.24%和3.60%。本期國債的利率也相應(yīng)上調(diào)了同樣的幅度，三年期3.37%、五年期3.81%。

　　11月1日是加息后首期國債的發(fā)行首日�；鸨�的國債發(fā)售場面在北京的多家銀行上演。當(dāng)日早晨銀行還沒開門，不少銀行門前就排起了隊(duì)來購買憑證式(六期)國債，其中以中老年人為主。據(jù)了解，北京市商業(yè)銀行開門后不到5分鐘就銷售了全部1.3 億元的額度，建行也在10分鐘內(nèi)賣完了所有國債。據(jù)銀行的有關(guān)人士透露，國債賣得快原因主要是因?yàn)槭艿姐y行的國債額度限制。

　　由于國債利息收入免交利息稅，這樣如果有10000元資金，購買三年期國債收益為1011元，比同期存款利息多233.4元；購買五年期國債收益為1905元，比同期存款多465元。因此銀行人士分析，國債收益仍然高于儲蓄利息是市民熱衷于國債的主要原因。

　　但是在央行將基準(zhǔn)利率提高0.27個(gè)百分點(diǎn)以后，近來已經(jīng)有經(jīng)濟(jì)學(xué)家和多家國際投資銀行預(yù)測，人民幣已經(jīng)進(jìn)入加息周期，今后一年內(nèi)利率還有可能提高2個(gè)百分點(diǎn)至3個(gè)百分點(diǎn)。國債由于變現(xiàn)能力較弱，在加息周期內(nèi)購買國債具有流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　股市：辨明行業(yè)前景

　　央行加息的消息迅速傳遞到金融市場，29日上證指數(shù)早市開盤時(shí)便跳空底開36點(diǎn)。

　　“加息對股市的影響主要是投資成本增加�？梢哉f，大部分的證券投資品種短期內(nèi)都因?yàn)樯�息而或多或少地增加了投資風(fēng)險(xiǎn)�！币晃皇袌鋈耸繉τ浾哒f。

　　不過，市場中個(gè)股并不是全線下跌，一些股票出現(xiàn)逆勢走強(qiáng)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為其主要原因是升息對不同上市公司的影響不同。房地產(chǎn)等行業(yè)受到的沖擊和影響比較大。29日，受加息沖擊影響最大的房地產(chǎn)股萬科A股當(dāng)日下跌7.75%，億城股份更是跌停。江蘇天鼎秦洪認(rèn)為，加息降低了居民消費(fèi)信貸的欲望，所以長期來看，汽車、住宅等靠信貸消費(fèi)拉動(dòng)的行業(yè)將進(jìn)入滯增期。

　　由于此次加息，存貸款利率均有提高，并且對金融機(jī)構(gòu)的貸款利率原則上不在設(shè)定上限，因此被認(rèn)為是對金融類股票的利好。因此銀行股受到的影響會相對比較小。

　　此外，從上市公司的負(fù)債情況看，資金比較充裕，利息收入大于利息支出，換句話說，在公司的財(cái)務(wù)報(bào)表中，財(cái)務(wù)費(fèi)用為負(fù)的上市公司將從升息中獲得收益，升息無疑將增加其利息收入，導(dǎo)致公司的利潤水平有所提高，銀行類上市公司，就屬于受益之列。

　　不過，湘財(cái)菏銀基金管理有限公司的相關(guān)人士認(rèn)為，由于加息會提高企業(yè)使用資金的成本，這將會影響到企業(yè)的盈利空間，因此預(yù)計(jì)明年企業(yè)的整體盈利水平將不會高于今年。

　　加息以后，對正在銷售的開放式基金有何影響呢？一位業(yè)內(nèi)人士告訴記者，某些基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)是與銀行利率相關(guān)的，利率的提高就意味著提高了基金業(yè)績的比較基準(zhǔn)，為了達(dá)到更高的收益目標(biāo)，基金必須提高收益能力。

　　雖然此次升息的幅度比較小，但卻預(yù)示著我國一輪升息周期的開始。因此，業(yè)內(nèi)人士建議投資者應(yīng)根據(jù)不同行業(yè)和上市公司對利率的反應(yīng)及時(shí)調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)，回避地產(chǎn)、汽車類股票，以及高負(fù)債、現(xiàn)金流不充分的股票，以使中長期的損失降到最低點(diǎn)。

　　保險(xiǎn)：盲目退保不劃算

　　加息對國內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)不亞于一場“革命”。利率升高的一種可能就是會誘發(fā)投保人退保，投保人會通過變現(xiàn)資金以購買其他收益更高的金融產(chǎn)品。

　　保險(xiǎn)產(chǎn)品回報(bào)率的設(shè)定，在很大程度上是參照銀行存款利率的，利率的高低對保險(xiǎn)費(fèi)的影響非常大。按照保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)的測算，在保險(xiǎn)業(yè)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)中，利率風(fēng)險(xiǎn)占70%。在低利率時(shí)期出售的保險(xiǎn)因?yàn)榛貓?bào)率較低，所以當(dāng)利率上升時(shí)，不少保戶會選擇退掉老保單，變現(xiàn)資金以購買其他收益更高的金融產(chǎn)品，還有的可能以保單做質(zhì)押來貸款。

　　友邦保險(xiǎn)的一位理財(cái)顧問認(rèn)為，如果投保人盲目退保會帶來不小的損失，扣掉手續(xù)費(fèi)可能讓保戶“連本都保不住”。一些長期性壽險(xiǎn)險(xiǎn)種，第一年度的保單現(xiàn)金價(jià)值極少甚至為零，如果保戶退保的話，有可能一分錢也拿不到。 此外，面對加息以及未來還要加息的預(yù)期，一些人可能選擇持幣待購未來高利率的保單。這位人士認(rèn)為，居民如果是以投資為目的買保險(xiǎn)，持幣待購還可，但如果目的是保障，則大可不必。

　　房地產(chǎn)：暴利終結(jié) 需謹(jǐn)慎投資

　　對于此次加息的原因，中國社會科學(xué)院金融研究所易憲容認(rèn)為，央行在沖破種種壓力下突然加息就是出于國內(nèi)一些地方的房地產(chǎn)過熱、房地產(chǎn)泡沫高企有關(guān)考慮。在政府強(qiáng)力度的行政宏觀調(diào)控下，國內(nèi)高昂的房價(jià)不僅沒有調(diào)下來，反而急速上升，1月至9月份上升了13%以上。

　　由國家發(fā)展改革委、國家統(tǒng)計(jì)局近日發(fā)布對全國35個(gè)大中城市房地產(chǎn)市場調(diào)查報(bào)告顯示：第三季度，房價(jià)比去年同期上漲9.9%，比二季度上漲了1.9%。北京房價(jià)上漲了3.5%。分地區(qū)看，35個(gè)大中城市中有9個(gè)城市房屋銷售價(jià)格同比漲幅超過10%。其中，沈陽上漲19.2%，南京17.7 %，重慶15.6%，上海14.9%，天津13.4%，蘭州13.1%，青島12.9%，寧波12.5%，杭州10.1%。

　　專家認(rèn)為，對于以投資為目的的購房人而言，加息意味著投資成本增加，而儲蓄收益提高，會使他們在投資和儲蓄之間進(jìn)行選擇，進(jìn)而投機(jī)者會退出市場，從而使二手房的投資量減少。在爭議良久的加息終于在成為現(xiàn)實(shí)之后，某網(wǎng)站一夜之間竟然報(bào)出7萬多條的二手房拋售信息！

　　而摩根士丹利亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國忠認(rèn)為，房地產(chǎn)業(yè)離“最后算賬”的日子越來越近了。面對加息，投資者在房地產(chǎn)投資上應(yīng)該繼續(xù)投入還是見好就收？專家建議，加息對房地產(chǎn)影響巨大，因此投資者要特別謹(jǐn)慎，投資不宜盲目介入。加息僅僅是影響房價(jià)的一個(gè)變量，要分析房價(jià)走勢，必須弄清目前導(dǎo)致房地產(chǎn)價(jià)格持續(xù)上漲的真正的原因。

　　很多專家對房地產(chǎn)市場表示出憂慮：近幾年各種房價(jià)上漲主要集中在東部沿海的一些城市化建設(shè)較快地區(qū)，漲幅已經(jīng)很大，再次上漲的動(dòng)力不足，投資者介入，很可能被套住。此次加息不會對中低檔物業(yè)、經(jīng)濟(jì)適用房在價(jià)格方面產(chǎn)生太大的影響，價(jià)格可能還會有上升空間，但會對投資高檔物業(yè)有所影響。加息雖然會使一些購房者持幣觀望，但對需求的抑制作用不大。如果現(xiàn)在購房需求中投資的比例比較高的話，這種需求會很快降下來，但如果大部分都是自用住房的話，需求就不會很快降下來；這就需要看供應(yīng)的變化了，如果供應(yīng)也下來的話，房價(jià)漲的可能性仍然存在，這里面的起決定性的因素包括土地供應(yīng)量和土地價(jià)格。

　　記者寄語：央行是否加息，對百姓的投資方式和投資渠道影響非常大。加息對各行業(yè)的影響是比較復(fù)雜的。從長遠(yuǎn)看，本次加息的時(shí)間和力度對保持國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速、協(xié)調(diào)、穩(wěn)定發(fā)展是不無裨益的，但短期內(nèi)某些行業(yè)可能出現(xiàn)波動(dòng)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)將得到調(diào)整，資源將重新得到配置。對加息與否的預(yù)期，會導(dǎo)致投資的操作方式截然不同。不過有關(guān)專家提示，影響投資方式的因素有很多，銀行利率只是其中的一個(gè)主要因素，如何選擇具體的操作方式還需要投資者根據(jù)實(shí)際情況自己做出判斷和選擇。