3年前，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家許小年因所謂的股市“千點(diǎn)論”而遭到市場(chǎng)投資者的口誅筆伐。3年后的今天，上證指數(shù)最低已跌至1200點(diǎn)以下……是主觀的應(yīng)驗(yàn)，還是必然的結(jié)果？近日，許小年在接受楊瀾的專(zhuān)訪時(shí)，對(duì)此談出了自己的看法。

　　今年股市會(huì)怎么樣？

　　許：我覺(jué)得現(xiàn)在有一個(gè)比較令人鼓 舞的跡象，就是我們?cè)诟冻隽顺林氐拇鷥r(jià)之后，開(kāi)始對(duì)如何建設(shè)一個(gè)健康的金融市場(chǎng)有了一個(gè)新的認(rèn)識(shí)，對(duì)其中存在的制度性問(wèn)題越來(lái)越有比較一致的看法。所以我覺(jué)得指數(shù)在什么位置上并不重要，重要的是我們是不是從過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)中間學(xué)到了一些東西，從而找到今后改革的方向。

　　所謂“千點(diǎn)論”的由來(lái)

　　許：我要說(shuō)的是，中國(guó)的這個(gè)證券市場(chǎng)上有很多的“冤假錯(cuò)案”。我的這個(gè)所謂的“千點(diǎn)論”是一大“冤假錯(cuò)案”，我從來(lái)沒(méi)有講過(guò)。我從來(lái)就沒(méi)有講過(guò)中國(guó)的股市一定要跌倒1000點(diǎn)。我當(dāng)時(shí)就是寫(xiě)了一份報(bào)告，在這個(gè)報(bào)告里面，我已經(jīng)很謹(jǐn)慎了。我講過(guò)，世界各國(guó)各地區(qū)的股票估值水平實(shí)際上不具備可比性。但是你一定要我比的話，按照國(guó)際估值標(biāo)準(zhǔn)來(lái)衡量中國(guó)股市，那就意味著中國(guó)股市的價(jià)格起碼要跌掉一半，當(dāng)時(shí)是在2100多點(diǎn)吧。

　　為什么要政府來(lái)救市？

　　許：那些看著大屏幕的股東們要求的恰恰不是他的權(quán)利，他沒(méi)有權(quán)利要求政府來(lái)保證他的投資回報(bào)，他只有權(quán)利要求政府在制度上保證他的利益。我說(shuō)過(guò)多少次，對(duì)投資者利益最好的保證不是股市指數(shù)的節(jié)節(jié)高升，而是充足的信息披露，是完善的監(jiān)管，有力的執(zhí)法，是規(guī)則的公平，這些是對(duì)投資者利益的根本保證。這一點(diǎn)我們的投資者沒(méi)有搞清楚，他要求政府保證他只賺不賠，這不是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)。