為了規(guī)范上市公司股權(quán)分置改革工作，保護(hù)投資者的合法權(quán)益，推進(jìn)證券市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展，根據(jù)《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》的要求，中國(guó)證監(jiān)會(huì)起草了《上市公司股權(quán)分置改革管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》。

    《管理辦法》基本沿用了改革期間的操作程序，對(duì)程序 規(guī)范和政策導(dǎo)向做了適當(dāng)?shù)恼{(diào)整、充實(shí)和完善。進(jìn)一步規(guī)范操作程序主要有以下幾方面：

    非流通股股東和流通股股東的協(xié)商時(shí)間安排開(kāi)始溝通協(xié)商，改為自相關(guān)股東會(huì)議通知發(fā)布之日起開(kāi)始進(jìn)行。

    改革方案修改。由試點(diǎn)期間依據(jù)《股東大會(huì)規(guī)范意見(jiàn)》，可以在臨時(shí)股東大會(huì)前15天協(xié)商修改改革方案，調(diào)整為協(xié)商結(jié)果公布、公司股票復(fù)牌后，不得再次修改改革方案。

    停牌安排。取消試點(diǎn)期間臨時(shí)股東大會(huì)決議公布后，公司可以選擇股票復(fù)牌的規(guī)定，保留股東溝通協(xié)商期間和自相關(guān)股東會(huì)議股權(quán)登記日的次日起，至改革規(guī)定程序結(jié)束之日止兩個(gè)時(shí)段的停牌安排。

    《管理辦法》明確了相關(guān)的政策導(dǎo)向：一是明確改革方案應(yīng)當(dāng)兼顧股東即期利益和長(zhǎng)遠(yuǎn)利益；應(yīng)當(dāng)包括穩(wěn)定股價(jià)措施、異議非流通股股東退出安排等相關(guān)內(nèi)容；并為股權(quán)分置改革與資產(chǎn)重組組合運(yùn)作提供了操作路徑。二是強(qiáng)化了保薦機(jī)構(gòu)的職責(zé)。三是明確了非流通股股東對(duì)價(jià)承諾的基本要求和監(jiān)管措施。全景