行情走低影響青企上市進度 投資機構趁虛而入

????近日，有業(yè)內(nèi)人士透露，我市一家即將登陸創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)已經(jīng)開始計劃延緩上市日期，以期在整體股市行情回暖的局面下一次性募集到更多的資金。無獨有偶，記者在采訪中了解到，另外一家計劃遞交上市申報材料的企業(yè)對申請過會的渴望程度也沒有年初那么迫切。

????而這很大程度上都源于近一年來股市的持續(xù)走低，由于股市低迷以及市盈率的降低，讓那些原本對上市募集資金并不是特別迫切而且成長相對優(yōu)良的企業(yè)開始把精力重新轉移到生產(chǎn)、銷售等領域。記者了解到，面對這種情況，一些投資機構也都開始加快介入速度，以期在股市回暖后獲取更大的投資回報。

????行情走低影響上市進度

????6月25日，創(chuàng)業(yè)板市場迎來了新大新材、長城集團、盛運股份和金通靈等四只新股，股票總數(shù)已經(jīng)達到了90只。當日，新大新材開盤即跌破發(fā)行價，而距此前僅僅一個月，5月26日上市的康芝藥業(yè)也遭遇首日破發(fā)。據(jù)相關機構研究發(fā)現(xiàn)，從近四批新股來看，平均發(fā)行市盈率分別為 80.88倍、62.69倍、58.44倍和53.69倍，呈現(xiàn)出明顯的下降趨勢。

????市社科院相關專家指出，許多成長型的中小企業(yè)選擇登陸創(chuàng)業(yè)板很大程度就是看中了相對主板和中小板，創(chuàng)業(yè)板股票的市盈率水平比較高，但從目前來看，“高發(fā)行價、高發(fā)行市盈率”造成的高價發(fā)行讓創(chuàng)業(yè)板企業(yè)像以往那樣獲得高發(fā)行價已經(jīng)是相當困難，創(chuàng)業(yè)板的估值正在向理性價值方向回歸。

????而由于企業(yè)規(guī)模和成功案例兩大因素，使得青島企業(yè)對登陸創(chuàng)業(yè)板情有獨鐘，除了特銳德成為創(chuàng)業(yè)板第一股之外，華仁藥業(yè)也在六月份成功通過中國證監(jiān)會創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委員會審核，成為今年青島市首家、山東省第三家過會企業(yè)。同時，青島市還有漢河電纜、海立美達、東軟載波、東方鐵塔四家擬境內(nèi)上市企業(yè)在證監(jiān)會的審核程序中。

????但當前股市的低迷已經(jīng)嚴重開始影響青島企業(yè)上市的心理，一家計劃在三年內(nèi)登陸創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)負責人表示，從目前來看，還主要是穩(wěn)步推進企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，把技術和市場做好，然后等待股市比較好的時候再上市。

????投資機構獲得先入機會

????近年來，青島在資本市場方面取得了不錯的成績，但企業(yè)上市數(shù)量并沒有達到預期，而且往往是上市企業(yè)數(shù)量可能出現(xiàn)井噴時遭遇行情走低或者國家調(diào)控。針對這種局面下的企業(yè)需求，青島也開始探索建立多層次的資本市場。

????按照剛剛出臺的深化經(jīng)濟體制改革意見，我市將選擇50戶左右優(yōu)質(zhì)企業(yè)進入后備資源儲備庫，從稅收、資金、項目、土地等方面支持企業(yè)上市。落實各區(qū)市上市工作目標責任制。開展風險投資、股權投資、產(chǎn)業(yè)基金、債券等多種形式直接融資，年內(nèi)爭取設立2~3支創(chuàng)業(yè)投資引導基金。制定擬上市企業(yè)股權確認實施細則，規(guī)范股權確認程序。支持青島高新區(qū)開展非上市股份公司股份代辦轉讓試點。

????而當前的一個客觀事實就是，一些擬上市企業(yè)已經(jīng)紛紛進入輔導期，成百上千萬的費用付出，而資本市場的現(xiàn)實回報可能并沒有預期的高。為此，部分企業(yè)不得不開始尋找更多更快的融資渠道，一些戰(zhàn)略投資機構也將獲得先入為主的機會，這些機構往往擅長在行情低迷的時候介入。

????記者了解到，在當前局面下，一些投資機構也開始抓緊擴張，一方面，青島企業(yè)的良好成長優(yōu)勢讓許多風險投資機構進駐或者長期盤踞青島，另一方面，行情也迫使企業(yè)尋找更合適的資本募集方式，這些都有助于資本的活躍。

????青島歐瑞斯投資顧問有限公司執(zhí)行合伙人武永綱表示，私募資金看市場更長遠一些，目前還沒有因為股市低迷而主動找到私募的企業(yè)，但對于私募公司來說，在談判價格方面更容易一些，這是戰(zhàn)術問題，而從長期戰(zhàn)略角度來看，私募資金主要是看三五年后的目標，市場波動不會對其形成影響。 本報記者 門國鋒