物價(jià)上漲成因趨復(fù)雜 勞動(dòng)力價(jià)格上漲成新推手

　　無(wú)論是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)走出低迷，還是抑制價(jià)格發(fā)燒，這些過(guò)程都充滿了“有形之手”與“無(wú)形之手”的協(xié)調(diào)和矛盾。這一“推手”的過(guò)程，在中國(guó)政府防控通脹的重任面前，顯得尤為突出

　　文/《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者 范若虹 劉琳 劉明霞

　　4月15日，一季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，中國(guó)消費(fèi)價(jià)格指數(shù)CPI創(chuàng)32個(gè)月新高，CPI非食品價(jià)格上漲超越了2008年最高水平。

　　國(guó)務(wù)院總理溫家寶在

　　多種混合型成因的集中爆發(fā)構(gòu)成本輪物價(jià)上漲不同以往的特質(zhì)，呈現(xiàn)復(fù)雜的趨勢(shì)，并進(jìn)一步拉高未來(lái)人們對(duì)于物價(jià)高漲的擔(dān)憂，其中，勞動(dòng)力價(jià)格的上漲成為了以往歷次物價(jià)上漲都不具備的一個(gè)推手。

　　每當(dāng)亞當(dāng)·斯密的“無(wú)形之手”將經(jīng)濟(jì)大勢(shì)掀起波瀾，凱恩斯的“有形之手”便會(huì)粉墨登場(chǎng)，力圖挽救市場(chǎng)于水火之中?！岸?zhàn)”以來(lái)，西方成熟市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，便是市場(chǎng)“無(wú)形之手”與政府“有形之手”交替運(yùn)行的歷史。

　　無(wú)論是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)走出低迷，還是抑制價(jià)格發(fā)燒，這些過(guò)程都充滿了“有形之手”與“無(wú)形之手”的協(xié)調(diào)和矛盾。這一“推手”的過(guò)程，中國(guó)政府防控通脹的重任面前，顯得尤為突出。

　　三大推手

　　本輪物價(jià)上漲并非自今日始。2010年下半年，物價(jià)上漲苗頭已開(kāi)始顯現(xiàn)，并于當(dāng)年11月份CPI達(dá)到了最高點(diǎn)5.1%。

　　為了控制流動(dòng)性過(guò)剩和物價(jià)上漲，央行從去年至今已經(jīng)9次提高存款準(zhǔn)備金率，4次提高利率。

　　投資需求推動(dòng)的流動(dòng)性過(guò)剩，大宗商品價(jià)格上漲引發(fā)的輸入型通脹，熱錢的流入以及勞動(dòng)工資的上漲……混合型通脹使此次物價(jià)高漲的趨勢(shì)與歷史上的情形相比更加復(fù)雜，再加之通脹預(yù)期的助推，物價(jià)上漲勢(shì)頭，難以平息。

　　法國(guó)興業(yè)銀行中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家姚煒對(duì)2011年一季度通脹數(shù)據(jù)做了回歸測(cè)算后發(fā)現(xiàn)，流動(dòng)性成為首要決定因素。

　　過(guò)去兩年的貨幣超發(fā)明顯。2009年廣義貨幣M2平均增長(zhǎng)28%，超過(guò)9.2%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平以及－0.7%的通縮水平所對(duì)應(yīng)的貨幣需求19.5個(gè)百分點(diǎn)；2010年M2平均增長(zhǎng)19.2%，超出10.3%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與3.3%的通脹水平所對(duì)應(yīng)的貨幣需求5.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　中國(guó)政府已在有意識(shí)地收緊信貸。2月份M2增速15.74%，是歷史上連續(xù)27個(gè)月以來(lái)的最低值。然而3月，M2增速恢復(fù)到16.63%，環(huán)比增加了2.99%。

　　這表明中國(guó)投資需求仍然十分強(qiáng)勁。姚煒表示，雖然各種實(shí)業(yè)企業(yè)投資的自有資金可以占到總投資的50%-60%，但是剩下的部分，須由貸款來(lái)配套。

　　在“十二五”期間，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，包括國(guó)家電網(wǎng)、高鐵、信息產(chǎn)業(yè)，甚至保障房的建設(shè)，都將是未來(lái)投資需求的主力軍。而2011年為開(kāi)局之年，地方投資沖動(dòng)的慣性一時(shí)還難以遏制。

　　與此同時(shí)，大宗商品價(jià)格的一路高歌，令輸入型通脹壓力猛增。

　　一季度，中國(guó)鐵礦砂進(jìn)口量增長(zhǎng)14.4%，價(jià)格上漲59.5%；原油進(jìn)口量增長(zhǎng)11.9%，價(jià)格上漲24.3%；成品油進(jìn)口量增長(zhǎng)27.7%，價(jià)格上漲18.8%。這三類產(chǎn)品進(jìn)口額合計(jì)比去年同期增加275億美元，其中因價(jià)格上漲直接導(dǎo)致進(jìn)口增加177億美元，占比近2/3。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)國(guó)際上的資源、能源類大宗商品的依賴程度逐步加深，其中石油、鐵礦石和銅三種產(chǎn)品的對(duì)外依存度已經(jīng)分別達(dá)到了55%、60%和70%。大宗商品價(jià)格上漲對(duì)PPI有直接的傳導(dǎo)作用，并會(huì)間接影響CPI。

　　國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力價(jià)格上漲的趨勢(shì)也十分明顯，這成為CPI走高的又一推手。

　　中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所和中信建投證券研究所近期在珠三角經(jīng)濟(jì)區(qū)調(diào)研發(fā)現(xiàn)，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)2009?2010年間用工成本普遍上漲30%到40%，2011年預(yù)計(jì)仍繼續(xù)上漲10%到15%。

　　“劉易斯拐點(diǎn)已經(jīng)到來(lái)，抑或迫近，這使得勞動(dòng)力價(jià)格將不可逆轉(zhuǎn)地長(zhǎng)期上漲，成為普遍共識(shí)?！敝行沤ㄍ蹲C券策略分析師鄭聯(lián)盛對(duì)記者表示。

　　中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心咨詢研究部副部長(zhǎng)王軍，給出了工人工資上漲的另一種循環(huán)，即貨幣投放過(guò)多，導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格特別是房地產(chǎn)價(jià)格上漲過(guò)快，直接導(dǎo)致消費(fèi)價(jià)格中的居住類價(jià)格上漲，并驅(qū)動(dòng)人工成本上漲。同時(shí)，近兩年農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的大幅上漲，也促使農(nóng)民工的用工成本增加。

　　王軍表示，勞動(dòng)工資的上漲將不斷推升企業(yè)的成本，使產(chǎn)品價(jià)格和服務(wù)品價(jià)格升高，而物價(jià)水平的升高，反過(guò)來(lái)還將進(jìn)一步促進(jìn)勞動(dòng)工資的上漲，形成“工資—物價(jià)”的螺旋上升趨勢(shì)。

　　上下游產(chǎn)業(yè)兩重天

　　終端消費(fèi)品價(jià)格上升，僅僅是最直觀現(xiàn)狀。更為深遠(yuǎn)的影響，是生產(chǎn)鏈條各個(gè)環(huán)節(jié)上產(chǎn)品價(jià)格的不同走勢(shì)，將給各類產(chǎn)業(yè)在未來(lái)2~3個(gè)季度的生產(chǎn)及利潤(rùn)空間，帶來(lái)明顯影響。

　　“當(dāng)前物價(jià)上漲的形勢(shì)，對(duì)上下游產(chǎn)業(yè)將發(fā)揮截然不同的作用?！眹?guó)泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷對(duì)《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者說(shuō)。

　　一般分析認(rèn)為，以鐵礦石、鋼鐵、有色金屬為代表的上游原材料產(chǎn)品，將因目前的物價(jià)上漲形勢(shì)而獲得更多利好。

　　對(duì)此，交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，一方面，主要因?yàn)槊涝H值而形成的國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲，將因?yàn)槿嗣駧派刀鴺?gòu)筑起一定的緩沖，從而使國(guó)內(nèi)的原材料加工企業(yè)在進(jìn)口價(jià)格上減緩壓力。而另一方面，由于身處產(chǎn)業(yè)鏈的上游地帶，從而使得這些企業(yè)具有較強(qiáng)的成本轉(zhuǎn)移優(yōu)勢(shì)。

　　“2011年地方政府面臨的一系列工程任務(wù)，對(duì)上游原材料產(chǎn)業(yè)的需求，形成較強(qiáng)的支撐作用?！崩钛咐渍f(shuō)，“從而使原材料產(chǎn)品價(jià)格上漲成為今年的大趨勢(shì)，并擴(kuò)大這些行業(yè)的利潤(rùn)空間?！?/p>

　　地方需求的一個(gè)重要來(lái)源，在于各地方在2011年必須完成的保障房建設(shè)指標(biāo)。住建部曾于2011年3月表示，全年計(jì)劃建設(shè)保障房1000萬(wàn)套，而這一規(guī)劃將形成1.3萬(wàn)億元投資?！坝捎谕ㄟ^(guò)地方政府績(jī)效考核的硬性指標(biāo)推進(jìn)，這一部分形成的投資可以說(shuō)是‘板上釘釘’，從而使得各地方對(duì)鋼鐵、水泥及上游建材產(chǎn)品形成巨大需求?！崩钛咐渍f(shuō)。

　　投資需求的另一個(gè)主要支柱，來(lái)自于區(qū)域結(jié)構(gòu)逐步調(diào)整下、中西部大規(guī)模提速的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。這一趨勢(shì)在2011年第一季度投資數(shù)據(jù)中已有顯現(xiàn)。

　　1~3月，中國(guó)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資總額39465億元，同比增長(zhǎng)25%，環(huán)比增長(zhǎng)1.73%。其中，中西部地區(qū)起到主要拉動(dòng)作用，西部地區(qū)在1~3月的投資增長(zhǎng)達(dá)到26.5%，而中部地區(qū)則高達(dá)31.3%。

　　“這一投資格局會(huì)成為一個(gè)中長(zhǎng)期走勢(shì)，對(duì)上游產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)量及產(chǎn)品價(jià)格發(fā)揮明顯作用?！眹?guó)家行政學(xué)院決策咨詢部研究員王小廣說(shuō)。

　　如果說(shuō)物價(jià)上漲在未來(lái)2~3個(gè)季度對(duì)上游產(chǎn)業(yè)將帶來(lái)較為積極的影響，那么以終端市場(chǎng)為主要發(fā)力對(duì)象的下游產(chǎn)業(yè)，則將面臨更多的“利空”因素。

　　中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所和中信建投證券研究所調(diào)研的情況表明，2009年以來(lái)，無(wú)論是原材料成本還是人工成本都出現(xiàn)了明顯的上漲，2009年~2010年， 原材料成本最低漲幅達(dá)到15%左右，其中餐飲業(yè)的原材料成本漲幅為100%，電子行業(yè)成本上漲35%左右。

　　由于下游產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)性比較充分，轉(zhuǎn)嫁成本的能力相對(duì)較弱。

　　2011年第一季度，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)16%，比歷史同期水平下降約2個(gè)百分點(diǎn)。

　　這是下游產(chǎn)業(yè)面臨市場(chǎng)動(dòng)力不足的征兆，由于物價(jià)上漲而造成的需求萎縮，將在未來(lái)幾個(gè)季度表現(xiàn)得更為明顯，從而使下游產(chǎn)業(yè)全年利潤(rùn)空間受到壓縮。這些產(chǎn)業(yè)主要以需求剛性較弱的可選消費(fèi)品為主，例如汽車業(yè)、家電業(yè)，以及牛奶等食品加工業(yè)。

　　“以汽車業(yè)為例，2010年全年銷量增幅達(dá)到30%多，但業(yè)界目前預(yù)測(cè)2011年的全年銷量增幅約為10%?！崩钛咐渍f(shuō)，“銷量增幅的大幅收縮，這主要是成品油價(jià)格上漲帶來(lái)養(yǎng)車成本明顯提高，從而抑制了消費(fèi)者在今年的購(gòu)車欲望?！?/p>

　　行政調(diào)控面臨尷尬

　　尊重市場(chǎng)選擇與維護(hù)價(jià)格和社會(huì)的穩(wěn)定，是國(guó)家發(fā)改委目前必須修煉的平衡術(shù)。

　　2011年第一季度高企的CPI數(shù)據(jù)再度刺激眾人的神經(jīng)。針對(duì)終端消費(fèi)品價(jià)格漲勢(shì)明顯的現(xiàn)狀，國(guó)家發(fā)改委在進(jìn)入4月份以來(lái)，先后約談日化、方便面、白酒等行業(yè)廠商與協(xié)會(huì)，希望以此法在一定程度上達(dá)到穩(wěn)定物價(jià)的作用。與此同時(shí)，全國(guó)工商聯(lián)24家直屬商會(huì)于4月中旬發(fā)布物價(jià)維穩(wěn)倡議書(shū)，提倡非公企業(yè)不要人為抬價(jià)與共謀漲價(jià)。

　　對(duì)此，中國(guó)價(jià)格協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)、原國(guó)家發(fā)改委宏觀研究院副院長(zhǎng)王永治對(duì)《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者表示，目前的“約談”遠(yuǎn)非行政干預(yù)措施，僅會(huì)起到“勸說(shuō)”作用。在2007年到2008年通脹周期中，商務(wù)部、農(nóng)業(yè)部曾針對(duì)豬肉價(jià)格暴漲，通過(guò)農(nóng)戶補(bǔ)貼、加強(qiáng)豬肉儲(chǔ)備，以及管理供應(yīng)鏈系統(tǒng)等措施，對(duì)價(jià)格調(diào)整施以行政手段。

　　王永治認(rèn)為，如果未來(lái)一段時(shí)間，價(jià)格水平?jīng)]能達(dá)到政策預(yù)期，繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)，不排除采取一定的行政干預(yù)措施。“但現(xiàn)在來(lái)看，漲價(jià)形勢(shì)遠(yuǎn)未達(dá)到如此嚴(yán)重的程度，尚未到需要行政干預(yù)出馬的階段。”王永治說(shuō)。

　　《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者多方采訪發(fā)現(xiàn)，無(wú)論對(duì)于行政“勸說(shuō)”，還是行政干預(yù)，市場(chǎng)對(duì)其效果的質(zhì)疑聲不小。李迅雷對(duì)記者表示，“約談”與真正的行政干預(yù)均屬短期措施。

　　由于行政干預(yù)具有強(qiáng)制性措施，往往能起到立竿見(jiàn)影的效果；但由于定位在“治標(biāo)不治本”的終端環(huán)節(jié)調(diào)控，因此降價(jià)難以持久。

　　“同時(shí)，長(zhǎng)時(shí)間的行政干預(yù)或者調(diào)控，不僅傷害了相關(guān)行業(yè)的利潤(rùn)空間，還會(huì)對(duì)市場(chǎng)資源配置帶來(lái)干擾信息，制造一種市場(chǎng)平穩(wěn)的假象?！崩钛咐渍f(shuō)，而一旦放松管控，則容易形成更大反彈。

　　市場(chǎng)價(jià)格的反應(yīng)表明行政調(diào)控正在面臨尷尬。發(fā)改委“約談”多家企業(yè)、行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)日過(guò)后，部分消費(fèi)品廠商開(kāi)始變相漲價(jià)。以本輪通貨膨脹中價(jià)格漲幅最為明顯的食品為例，部分牛奶、瓶裝飲料品牌通過(guò)縮減凈含量而維持原價(jià)的方式，舒緩成本上漲帶來(lái)的壓力。

　　有形之手能做什么

　　《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者多方采訪發(fā)現(xiàn)，流動(dòng)性泛濫導(dǎo)致的物價(jià)快速上漲，往往可以通過(guò)貨幣政策的短期調(diào)控，起到較為明顯的效果。減少行政干預(yù)，加強(qiáng)貨幣緊縮，這是“有形之手”面對(duì)通貨膨脹壓力時(shí)最為有效的迎戰(zhàn)策略。

　　這一經(jīng)驗(yàn)在西方成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，已被歷史多次驗(yàn)證。一位專注于價(jià)格領(lǐng)域、不愿透露姓名的中國(guó)社科院研究員對(duì)記者表示，面對(duì)通脹壓力時(shí)，央行往往成為政府“有形之手”的集中體現(xiàn)，目前將這只手的調(diào)控功能發(fā)揮到最大。由于繼承了歷史上德國(guó)央行的傳統(tǒng)，歐洲央行幾乎將嚴(yán)控通脹視為其實(shí)施貨幣政策的唯一目標(biāo)。

　　“正因?yàn)槿绱耍瑲W洲央行對(duì)通貨膨脹的容忍度很低，CPI一旦超過(guò)2%，就很可能啟動(dòng)加息。”這位研究員說(shuō)。

　　而一旦政府的“有形之手”試圖超越貨幣政策，采取一些看上去更加美好的調(diào)控手段來(lái)減輕通脹帶來(lái)的痛苦時(shí)，往往會(huì)遭到“無(wú)形之手”的更大反彈。以美國(guó)在20世紀(jì)70年代所經(jīng)歷的滯脹時(shí)期為例，由于受到“石油危機(jī)”的沖擊，尼克松政府期間，美國(guó)經(jīng)歷了嚴(yán)重的通貨膨脹。

　　“為減輕政府壓力，緩解通脹給普通民眾帶來(lái)的實(shí)際收入降低，尼克松政府采取了擴(kuò)張的財(cái)政政策，實(shí)施‘收入指數(shù)化’策略。”上述研究員談到。所謂收入指數(shù)化，是將居民收入同物價(jià)掛鉤，物價(jià)上漲5%，居民收入將相應(yīng)上漲5%，從而抵扣掉通貨膨脹推高的生活成本。

　　這一頗為“積極”的舉措，雖然短期內(nèi)緩解了陣痛，并為當(dāng)屆政府贏來(lái)支持，但是卻給美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)收入與價(jià)格螺旋式上漲的后果，嚴(yán)重的通貨膨脹并沒(méi)能因此解決。

　　“此后上臺(tái)的里根政府將調(diào)控經(jīng)濟(jì)的手段回歸到嚴(yán)厲的貨幣政策上，持續(xù)多年實(shí)施超過(guò)10%的高利率，并于四年半后最終使物價(jià)水平得到明顯改善?！?/p>

　　如果說(shuō)流動(dòng)性泛濫帶來(lái)的物價(jià)上漲尚可用貨幣政策這一利器應(yīng)對(duì)，基本要素價(jià)格上升帶來(lái)的物價(jià)上漲，政府則鮮有合適的短期調(diào)控措施。

　　“長(zhǎng)期看，這是中國(guó)經(jīng)濟(jì)在低要素價(jià)格的基礎(chǔ)上，經(jīng)歷了過(guò)去幾十年高速發(fā)展必然迎來(lái)的歷史階段；而從短期看，有形之手的調(diào)控只能緩和漲價(jià)沖擊，但一時(shí)的價(jià)格抑制還會(huì)在日后得以釋放。”上述社科院研究員對(duì)本刊記者說(shuō)。

　　在與市場(chǎng)的短期角逐中，“有形之手”往往很難逆轉(zhuǎn)市場(chǎng)規(guī)律；其用武之地，往往是在中長(zhǎng)期通過(guò)各種制度建設(shè)，緩解市場(chǎng)失靈帶來(lái)的無(wú)序波動(dòng)。

　　“加強(qiáng)市場(chǎng)信息透明度的建設(shè)，減少信息不對(duì)稱帶來(lái)的資源配置失誤，是中國(guó)政府著眼于中長(zhǎng)期應(yīng)做的重要功課?！崩钛咐讓?duì)此表示。例如農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)往往凸顯“市場(chǎng)失靈”的尷尬，蔬菜、水果、糧食會(huì)隨著上一年價(jià)格的小幅上升，而在第二年出現(xiàn)產(chǎn)量激增的現(xiàn)象。如果加強(qiáng)農(nóng)產(chǎn)品種植信息在全國(guó)范圍內(nèi)的收集與發(fā)布，將在很大程度上緩解農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的大幅波動(dòng)，從而避免出現(xiàn)2011年多地蔬菜價(jià)格大幅下跌的局面。

　　上述社科院研究員則認(rèn)為，減少商品交易成本，尤其是縮減行政成本、減輕稅收負(fù)擔(dān)，應(yīng)成為政府“有形之手”調(diào)降物價(jià)的主要發(fā)力方向。

　　同時(shí)，物價(jià)上漲所引起的新的利益格局的改變，也是政府“有形之手”要重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題。王永治對(duì)記者指出，價(jià)格調(diào)整會(huì)引起利益結(jié)構(gòu)的調(diào)整，但價(jià)格不是解決利益矛盾的工具，要靠工資、稅收等收入分配的工具來(lái)解決。

　　李迅雷認(rèn)為，物價(jià)上漲給低收入和高收入群體帶來(lái)的影響截然不同。富人可以通過(guò)投資規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，甚至可以獲得資本增值的收益。而窮人則不僅缺乏投資能力，還對(duì)食品等生活必需品的價(jià)格上漲非常敏感，生活質(zhì)量受到明顯影響。

　　“因此不僅要對(duì)低收入群體進(jìn)行補(bǔ)助補(bǔ)貼，還要考慮到例如月收入2000元的中低收入群體，如何應(yīng)對(duì)漲價(jià)。”王永治說(shuō)，“價(jià)格引起的利益結(jié)構(gòu)的調(diào)整，要同收入格局的調(diào)整緊密相連?！?/p>