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????核心提示 ????9月19日,1000瓶53度“五星茅臺(tái)2013”在中國期酒交易所上市交易,以20元人民幣的發(fā)行價(jià)被拆分為10萬份發(fā)行。截至節(jié)前,“五糧液2013”和“劍南春2013”的期酒品種也已陸續(xù)上市。 ????短短一個(gè)月,中國白酒完成了兩次蛻變——從飲品到奢侈品,從商品到金融工具。 ????8月30日,沉默良久的五糧液拋出一紙“漲價(jià)宣言”,而這僅僅是白酒躁動(dòng)的開場(chǎng)白。中秋節(jié)前,五糧液均價(jià)應(yīng)聲調(diào)高2-3成。三天后,洋河酒提價(jià)10%。國慶前夕,2006年產(chǎn)的53度飛天茅臺(tái)的市場(chǎng)標(biāo)價(jià)已經(jīng)飆升到2089元。 ????就在記者探問白酒漲價(jià)動(dòng)因的同時(shí),9月中旬,白酒期貨如期登陸中國期酒交易所,先后晉升為期貨投資標(biāo)的的茅臺(tái)和五糧液,自此又有了價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的新舞臺(tái)。 ????價(jià)格,往往是行業(yè)發(fā)展的晴雨表。中國食品行業(yè)數(shù)據(jù)平臺(tái)糖酒快訊分析員吳巾幗向記者表示,未來十年,中國白酒將迎來一次重要的發(fā)展機(jī)遇,高端白酒的奢侈化將推動(dòng)中國白酒走向世界,同時(shí)也將給區(qū)域白酒迎來一次甜美的發(fā)展期。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,高價(jià)白酒極有可能成為這一輪發(fā)展期的大贏家。 ????令人遺憾的是,白酒業(yè)躁動(dòng)的熱浪似乎遺忘了A股這方城池。在酒價(jià)屢創(chuàng)新高的9月里,白酒股依舊全線下跌。然而這極不相稱的股價(jià)表現(xiàn)卻讓金融機(jī)構(gòu)找到了新的“賣點(diǎn)”——9月28日,一封言及“板塊再次進(jìn)入有吸引力區(qū)間”的“推薦信”幾乎讓半數(shù)白酒股節(jié)前起死回生。 ????2011年,白酒業(yè)究竟歷經(jīng)了怎樣的躁動(dòng)?白酒價(jià)格躁動(dòng)的背后又隱藏著酒家怎樣的“醉翁之意”?記者與您一同探尋。 ????白酒步入“奢侈品時(shí)代” ????8月30日的那則五糧液漲價(jià)公告,其實(shí)是對(duì)茅臺(tái)酒頻頻漲價(jià)的后發(fā)策略,沉默過久的五糧液不得不進(jìn)行一番必要的“補(bǔ)漲”。根據(jù)記者的了解,茅臺(tái)酒在2011年的漲價(jià)風(fēng)頭遠(yuǎn)勝于五糧液。 ????早在2011年年初,茅臺(tái)酒便一口氣提價(jià)20%。令人咋舌的是,在今年國慶節(jié)前夕,2006年產(chǎn)的53度飛天茅臺(tái)的價(jià)格已經(jīng)突破了2000元天花板,最新市場(chǎng)售價(jià)高達(dá)2089元,作為酒類風(fēng)向標(biāo)的茅臺(tái)將中國白酒正式引向了高端奢侈品的行列。 ????相比之下,五糧液于節(jié)前的調(diào)價(jià)更類似于一種“品牌保級(jí)”的戰(zhàn)略之舉。對(duì)此,華創(chuàng)證券飲料制造業(yè)分析師高利認(rèn)為,五糧液與茅臺(tái)長期以來不分伯仲,引領(lǐng)著高端消費(fèi)需求,價(jià)格敏感性低,企業(yè)的提價(jià)屬于戰(zhàn)略層面的提價(jià),有助于品牌形象的維持。 ????根據(jù)糖酒快訊的測(cè)算,在茅臺(tái)酒漲價(jià)的帶領(lǐng)下,國內(nèi)多個(gè)白酒品牌年內(nèi)都進(jìn)行了不止一次的提價(jià),截至2011年年中,這些白酒品牌漲幅都達(dá)到60%-80%。 ????其中,瀘州老窖在2011年推出的“中國品味·國窖1573”定價(jià)在1880元/瓶,直指世界級(jí)奢侈品目標(biāo)。目前,在北京市場(chǎng),52度“中國品味·國窖1573”的零售價(jià)已經(jīng)飆升至2180元/瓶。 ????而據(jù)記者了解,就在五糧液提價(jià)三日后(9月13日),去年年利潤行業(yè)第三洋河酒業(yè)隨即上調(diào)均價(jià)10%。 ????究竟是什么觸動(dòng)了中國白酒業(yè)的漲價(jià)神經(jīng)?據(jù)糖酒快訊不完全數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),中國釀酒工業(yè)利潤總額從2004年的104.08億元提高到2009年的360.26億元,5年增長246.14%。其中,白酒業(yè)在這5年中的發(fā)展速度最為迅猛,33.47%的銷售收入復(fù)合增長率、46.67%的利潤總額復(fù)合增長率均領(lǐng)先于行業(yè)指標(biāo)。 ????對(duì)于中國白酒產(chǎn)業(yè)過去幾年的快速成長,UBS瑞銀方面認(rèn)為:“2011年將是中國白酒業(yè)依靠量升求發(fā)展的尾聲,未來5年白酒消費(fèi)主導(dǎo)因素將轉(zhuǎn)為價(jià)漲,白酒銷售收入還有很大提升空間?!?/p> ????對(duì)于白酒價(jià)格走勢(shì),國內(nèi)機(jī)構(gòu)分析師也是“漲”聲一片。前述華創(chuàng)證券高利預(yù)測(cè),未來兩年提價(jià)仍然是貫穿行業(yè)的主流因素,200元-700元的次高端產(chǎn)品價(jià)位發(fā)展空間巨大。 ????高價(jià)酒成利潤支柱 ????對(duì)于中國白酒的價(jià)格前途,專家認(rèn)為,高價(jià)白酒將在中國白酒業(yè)下一個(gè)發(fā)展機(jī)遇期內(nèi)扮演重要角色。 ????事實(shí)上,據(jù)記者的觀察,高價(jià)酒的戰(zhàn)略意義已于行業(yè)上一輪發(fā)展期展露端倪。作為高端酒領(lǐng)導(dǎo)品牌,茅臺(tái)和五糧液的盈利水平始終雄踞行業(yè)前兩席,2008年初至2011年上半年,兩家企業(yè)歸屬母公司股東凈利潤分別累計(jì)180.7億元和128.13億元,兩家酒廠合計(jì)盈利約占同期A股白酒行業(yè)整體利潤的64%。 ????更值得關(guān)注的是,高端白酒的戰(zhàn)略意義已從行業(yè)頂端向二三線品牌蔓延,近幾年升勢(shì)迅猛的古井貢酒便是依靠其高端白酒路線突出重圍。 ????2011年上半年,古井貢酒業(yè)績?cè)鏊倬佑谛袠I(yè)首位,歸屬母公司股東凈利潤為2.88億元,同比上漲168.14%。事實(shí)上,自2009年以來,古井貢酒一直保持著快速增勢(shì),2009年和2010年的年度業(yè)績?cè)鏊俜謩e達(dá)到318.3%和123.7%。 ????高端白酒的發(fā)力是古井貢業(yè)績靚麗的重要原因。截至今年上半年,高端白酒在古井貢酒類營收中的占比已從2009年的34.1%上升到62.7%,成為古井貢白酒產(chǎn)業(yè)的絕對(duì)支柱。 ????與古井貢不同,酒鬼酒選擇了相反的發(fā)展路徑。2009年以來,該酒廠中低檔酒的營收增速始終快于高檔酒。 ????不同的發(fā)展路徑招致相反的命運(yùn)。2008年年利潤還領(lǐng)先于古井貢600余萬元的酒鬼酒,僅2011年上半年凈利潤就已相差古井貢2.27億元。而與古井貢行業(yè)居首的業(yè)績?cè)鏊傧啾?,酒鬼酒上半?3%的利潤增幅險(xiǎn)些墊底A股白酒板塊。 ????1箱老茅臺(tái)20年暴漲625倍 ????近幾年,高端白酒漲聲一片,眼尖的“理財(cái)人”發(fā)現(xiàn),以茅臺(tái)酒為代表的高端白酒具有穩(wěn)定的升值趨勢(shì)和投資回報(bào)率,于是將理財(cái)項(xiàng)目鎖定在高端白酒。因此,白酒市場(chǎng)上“搶酒”、“囤酒”忙得不亦樂乎。 ????隨著陳年白酒一場(chǎng)接一場(chǎng)拍賣后,不僅新產(chǎn)的高端酒受追捧,陳年白酒也日益受到囤酒族的青睞。據(jù)調(diào)查,上世紀(jì)80年代產(chǎn)的茅臺(tái)回購價(jià)均在數(shù)萬元。 ????今年4月,李興計(jì)劃換車,要補(bǔ)13萬多元差價(jià),“一時(shí)之間真拿不出這么多 ,正好遇到有人來家里收酒?!崩铄X興說,父母給了他一箱陳年茅臺(tái),“我不愛喝酒,就一直放著,直到有人來收酒,才知道還值不少錢。”于是,李興將家中一箱1985年產(chǎn)的(12瓶)茅臺(tái)酒以15萬元全部賣掉,買回一輛價(jià)值13萬元的克魯茲后,還剩1萬多元。在李興看來,1萬多元一瓶的價(jià)格已經(jīng)很高了,20多年的時(shí)間漲了625倍,“即使算上通脹,也翻了幾十倍?!薄巴顿Y高端白酒并不適合所有人?!弊鼍祁惻l(fā)近10年的王東表示,囤酒如果要變現(xiàn)需 銷售渠道,但由要于高端白酒價(jià)格 高,市面上假貨較偏多,不是相熟的渠道很難出手?!熬频膬?chǔ)藏對(duì)環(huán)境要求頗高,最好是在恒溫、恒濕環(huán)境下,忽干、忽濕、忽冷、忽熱的環(huán)境都會(huì)對(duì)酒質(zhì)造成影響,普通購買者很難提供這樣儲(chǔ)藏條件?!蓖鯑|說,只要是白酒都會(huì)揮發(fā),而國內(nèi)酒瓶制造工藝還不完善,酒瓶的密封性不佳,一瓶變成半瓶就沒有收藏價(jià)值了,“而且在入手陳酒的時(shí)候,也要盡量選擇品相好商標(biāo)、背識(shí)清晰、酒瓶外的棉紙完整的酒。此外,瓶蓋應(yīng)該完好無損,年份標(biāo)簽越清楚越好,連瓶帶酒的重量則應(yīng)該超1000克?!?/p> ????高價(jià)白酒“工具化”? ????不過,日漸高企的白酒價(jià)格倒是幫助“白酒金三角”吸金不少。2011年以來,白酒幾乎成了產(chǎn)業(yè)資本和金融資本競(jìng)相爭(zhēng)奪的“香餑餑”。 ????三季度伊始,業(yè)內(nèi)傳來巨額資本進(jìn)駐貴州的消息。據(jù)仁懷白酒工業(yè)園區(qū)負(fù)責(zé)人透露,約有3億資金通過官方渠道進(jìn)駐仁懷,而進(jìn)入當(dāng)?shù)氐拿耖g資本更是高達(dá)10億元。 ????垂涎白酒業(yè)的隊(duì)伍里自然少不了金融資本的身影。截至今年上半年,共有165只基金持有貴州茅臺(tái),119只基金持有五糧液,77只基金持有瀘州老窖。 ????值得一提的是,白酒股多是基金公司今年的重倉股。以頗具代表性的大成基金公司為例,根據(jù)Wind資訊的統(tǒng)計(jì),貴州茅臺(tái)是該公司上半年的第一重倉股,截至6月末,大成基金旗下各只基金產(chǎn)品總共持有貴州茅臺(tái)1425萬股。此外,瀘州老窖和五糧液也同時(shí)上榜大成基金公司持股總市值前20名,該公司合計(jì)持有三只白酒股8326.33萬股。 ????然而,受大盤下行拖累,在白酒價(jià)格高企的9月,白酒股價(jià)卻全線下跌,個(gè)股的月度跌幅從9%到22%不等。 ????一邊是炙熱的產(chǎn)業(yè)資本,一邊是垂涎的金融巨頭,他們的熱情能否為白酒股驅(qū)寒呢?白酒股9月的下跌行情引起了賣方機(jī)構(gòu)的注意。 ????9月28日,中信建投在晨會(huì)紀(jì)要中發(fā)布最新研究報(bào)告,認(rèn)為白酒板塊再次進(jìn)入“有吸引力”區(qū)間,五大白酒公司貴州茅臺(tái)、五糧液、山西汾酒、瀘州老窖以及洋河股份均可酌情加倉。 ????當(dāng)然,即便白酒股行情停滯不前,各路資本依舊有渠道分享高企的白酒價(jià)格——在這個(gè)屬于白酒業(yè)的9月里,還有一件不容錯(cuò)過的行業(yè)大事,9月19日,1000瓶53度“五星茅臺(tái)2013”在中國期酒交易所上市交易,以20元人民幣的發(fā)行價(jià)被拆分為10萬份發(fā)行。截至節(jié)前,“五糧液2013”和“劍南春2013”的期酒品種也已陸續(xù)上市。 ????僅僅9月,昔日的白酒已正式晉升為中國市場(chǎng)的奢侈品、甚至是金融投資的工具品,導(dǎo)致白酒屬性生變的是那一路高揚(yáng)的白酒價(jià)格。然而醉翁之意不在酒,在白酒調(diào)價(jià)的背后,一條由“量升”轉(zhuǎn)為“價(jià)升”的白酒產(chǎn)業(yè)路徑變革已經(jīng)啟動(dòng)。(據(jù)《新金融觀察報(bào)》) |