高速公路上市公司毛利率遠(yuǎn)超房地產(chǎn) 最高近90%

　　上市高速公司數(shù)據(jù)排行

　　最高89.14% 高速毛利率直逼茅臺

　　伴隨最近幾年的價格不斷上調(diào)，貴州茅臺終端銷售價格實現(xiàn)了“飛天”。如今在一般人眼里，貴州茅臺已經(jīng)不是餐桌上的酒，而是奢侈品。然而與茅臺高毛利鬧得震天響不同的是，不顯山不露水的高速公路上市公司，其毛利率早已不聲不響地逼近了茅臺！

　　分析

　　去年前三季度 重慶路橋毛利率89.14%

　　據(jù)統(tǒng)計，截至2010年底，我國高速公路通車?yán)锍桃堰_(dá)7.4萬公里，僅次于美國，位居世界第二。專家預(yù)計，到“十二五”末，我國高速公路通車?yán)锍虒⑦_(dá)到11萬公里。

　　目前，滬深兩市一共有19家高速公路上市公司。從公開數(shù)據(jù)看，這些公司的銷售毛利率高得驚人：其中，50%的毛利率常見，60%、70%、甚至80%以上也能見到。

　　從2011年三季報數(shù)據(jù)來看，滬深股市19家高速公路上市公司的整體銷售毛利率高達(dá)59.27%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過被指為暴利的房地產(chǎn)行業(yè)30-40%的毛利率。

　　具體來看，重慶路橋是高速板塊中的毛利率冠軍。2011年前三季度，重慶路橋銷售毛利率驚人地達(dá)到89.14%。而2010年和2009年，重慶路橋毛利率也是居高不下，分別為88.26%和86.64%。如此之高的毛利率，即使與公認(rèn)毛利率極高的高端白酒相比也毫不遜色。貴州茅臺2011年前三季度毛利率是91.53%，五糧液為66.01%，山西汾酒是76.13%。

　　在A股高速公路上市公司中，毛利率緊隨重慶路橋的是湖南投資，2011年前三季度毛利率為73.23%。另外，福建高速、東莞控股、楚天高速、皖通高速、龍江交通、海南高速、現(xiàn)代投資、深高速和中原高速2011年前三季度毛利率也都在60%以上，毛利率最低的粵高速也有48.22%。

　　觀察

　　既為公共事業(yè) 高速公路為何要收費(fèi)？

　　高速公路的高毛利率讓人聯(lián)想到高速公路的高收費(fèi)。國務(wù)院早前頒布的《收費(fèi)公路管理條例》明確提出，公路事業(yè)的發(fā)展應(yīng)堅持非收費(fèi)為主。交通運(yùn)輸部、發(fā)改委、財政部等5部委2011年5月下發(fā)的通知里也強(qiáng)調(diào)“公路作為公益性基礎(chǔ)設(shè)施的基本屬性”。

　　然而，權(quán)威統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，目前我國高速公路中的95%、一級公路中的65%都是收費(fèi)公路。其中很多還是超期收費(fèi)、超量收費(fèi)。

　　既為公共事業(yè)，為什么還要收費(fèi)？據(jù)悉，高速公路包括還貸公路和經(jīng)營性公路。還貸公路收費(fèi)為了還清貸款；經(jīng)營性公路不僅要收回投資，還要產(chǎn)生收益。之前，新京報援引北京交通大學(xué)教授歐國立的話說，“不管是收費(fèi)還貸，還是經(jīng)營性公路，這個模式并非可以無限期使用。在還完貸款或者實現(xiàn)前期回報之后，應(yīng)該逐漸作為一個準(zhǔn)公共產(chǎn)品，為大眾提供便捷服務(wù)”。

　　而北大教授王錫鋅此前接受新民晚報記者采訪時指出，“美國高速公路很少有收費(fèi)的，這是因為公路建設(shè)90%的資金由美國聯(lián)邦政府投入，這是公共基礎(chǔ)設(shè)施，應(yīng)當(dāng)由政府投資建設(shè)。我國的情況是，無論是政府貸款建設(shè)然后把它賣掉，還是社會資本的介入，都要由地方出錢。社會資本進(jìn)來了，憑什么不讓它掙錢”？

　　他山之石

　　美國：僅8.8%高速收費(fèi)

　　在美國，共有9萬多公里的高速公路，只有7800多公里為收費(fèi)路段，占比8.8%。在美國高速公路上開車，很少能看到收費(fèi)站，即便是偶爾有收費(fèi)的路段，費(fèi)用也很便宜，一般為2-20美元。之所以費(fèi)用便宜，是因為在已經(jīng)建成的高速公路上，它的維護(hù)資金基本來源于聯(lián)邦政府的稅收，州政府僅通過對一些年久失修的老高速公路收費(fèi)，用于維護(hù)和保養(yǎng)。

　　德國：12噸以上貨車收費(fèi)

　　在汽車業(yè)極為發(fā)達(dá)的德國，國家財政承擔(dān)了境內(nèi)所有高速公路建設(shè)和維護(hù)的費(fèi)用，實行客車免費(fèi)、12噸以上貨運(yùn)卡車收費(fèi)的分類計費(fèi)方式。

　　英國：大部分高速免費(fèi)

　　與世界許多其他國家不同，英國的高速公路絕大部分地段都不收費(fèi)，只有個別橋梁隧道，以及伯明翰附近的幾十英里私營路段收費(fèi)。

　　日本：征收標(biāo)準(zhǔn)全國統(tǒng)一

　　在日本，大部分高速公路按里程收費(fèi)，征收標(biāo)準(zhǔn)全國統(tǒng)一。其中，各種打折方法堪稱一大特色。比如在高速公路上的行駛里程在100公里至200公里之間的，超出100公里的部分可優(yōu)惠25%，如果超過200公里，則超過部分可優(yōu)惠30%。另外，針對安裝了ETC的車輛，各高速公路公司都出臺了按照通行時段和使用頻率給予通行費(fèi)打折優(yōu)惠的制度。(記者 彭疆)