存銀行1萬(wàn)元1年反虧190元 去年CPI增長(zhǎng)超預(yù)期

????去年CPI同比增5.4% 超過(guò)4%的預(yù)期目標(biāo)

????2011年12月CPI同比增4.1% 創(chuàng)15個(gè)月新低；全年食品價(jià)格上漲11.8%，是拉動(dòng)CPI 上行的主要因素。

????專(zhuān)家預(yù)測(cè)，展望2012年，總體來(lái)看物價(jià)漲幅將比2011年有所回落。受通脹走向降溫，今年貨幣政策和財(cái)政政策都將持續(xù)放松和更為積極。

????國(guó)家統(tǒng)計(jì)局昨日發(fā)布報(bào)告，從2011年全年的情況看，我國(guó)CPI比2010年上漲5.4%，高于年初設(shè)定的4%目標(biāo)。2011年12月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平（CPI）同比上漲4.1%，為2010年9月以來(lái)最低水平，且為去年7月觸及6.5%的三年高點(diǎn)后連續(xù)第五個(gè)月回落。

????專(zhuān)家預(yù)測(cè)，受通脹走向降溫，今年貨幣政策和財(cái)政政策都將持續(xù)放松和積極的影響， 股市滬綜指昨天微幅收跌,預(yù)計(jì)春節(jié)前大盤(pán)將維持震蕩盤(pán)升走勢(shì)。

????分析：

????去年通脹兩頭低中間高

????高盛高華中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋宇昨天對(duì)本報(bào)記者表示：去年11月份之前的幾個(gè)月總體需求增速低于趨勢(shì)水平是CPI和PPI通脹率持續(xù)回落的主要原因。

????中郵證券宏觀分析師邱云波表示，2011 年食品價(jià)格上漲11.8%，是拉動(dòng)CPI 上行的主要因素。非食品中煙酒、醫(yī)療保健和居住類(lèi)價(jià)格漲幅也較大。2011年CPI 走勢(shì)呈現(xiàn)兩頭低、中間高的態(tài)勢(shì)，自7 月份觸及6.5%的高點(diǎn)后，緊縮政策使CPI 不斷下行。預(yù)計(jì)今年通脹壓力將有所緩解，全年CPI 將回落至3.5%左右；2011 年P(guān)PI上漲了6%。

????走勢(shì)：

????節(jié)日因素本月CPI將反彈

????種種跡象顯示，1月中國(guó)的CPI增幅將再度攀升。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局分析，去年12月份，居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比漲幅中的翹尾因素消失，新漲價(jià)因素為4.1個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)入1 月份，農(nóng)業(yè)部的農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格指數(shù)也繼續(xù)走高，而商務(wù)部公布的食品價(jià)格擬合環(huán)比也創(chuàng)出了近半年以來(lái)的最高周環(huán)比漲幅，總體來(lái)看，1 月份食品價(jià)格將面臨較大的上漲壓力。

????國(guó)務(wù)院研究中心金融研究所副所長(zhǎng)巴曙松昨天也在公開(kāi)場(chǎng)合表示，2012年1月CPI增幅很可能會(huì)出現(xiàn)反彈。國(guó)海證券分析師范小陽(yáng)表示：1 月份由于季節(jié)性因素和春節(jié)因素的影響，CPI 有反彈的可能，初步預(yù)計(jì)在4.2%附近。從歷史上看，1 月的環(huán)比漲幅均明顯高于12 月。但這種由于季節(jié)性和節(jié)日因素影響帶來(lái)的CPI 反彈已經(jīng)在市場(chǎng)的預(yù)料之中，而且從明年上半年的走勢(shì)來(lái)看，CPI 回落的趨勢(shì)并沒(méi)有改變。因此，1 月CPI的擾動(dòng)不會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成太大的影響。

????盡管年末食品價(jià)格有所抬頭,但中國(guó)12月CPI增速仍連續(xù)第五個(gè)月回落,并創(chuàng)下15個(gè)月新低。通脹如預(yù)期下滑,為政策放寬預(yù)留更多空間。分析師普遍預(yù)計(jì),接下來(lái)政策面還是以微調(diào)為主,存款準(zhǔn)備金率下調(diào)只是時(shí)間問(wèn)題，最早可能在農(nóng)歷春節(jié)前。

????預(yù)測(cè)：

????政策放寬有更多空間

????摩根大通首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌昨天對(duì)本報(bào)記者表示： 通脹壓力緩解的正面消息為決策者將政策重點(diǎn)轉(zhuǎn)移至關(guān)注增長(zhǎng)提供更多空間。預(yù)計(jì)春節(jié)前夕，央行會(huì)將存款準(zhǔn)備金率下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，很可能在本周內(nèi)下調(diào)，以緩和季節(jié)性因素（中國(guó)新年前夕的現(xiàn)金需求以及1月增加的財(cái)政存款）帶來(lái)的流動(dòng)性壓力。未來(lái)，貨幣政策將偏向適度寬松。

????瑞穗證劵亞洲公司董事總經(jīng)理沈建光表示，今年貨幣政策料將持續(xù)放松，財(cái)政政策將更積極，今年是投資A股的好機(jī)會(huì)。

????專(zhuān)家預(yù)測(cè)

????物價(jià)漲幅將進(jìn)一步回落

????“4.1%的漲幅在預(yù)料之中，物價(jià)回落態(tài)勢(shì)進(jìn)一步確立?！敝袊?guó)社科院經(jīng)濟(jì)研究所宏觀經(jīng)濟(jì)室主任張曉晶分析判斷，物價(jià)走勢(shì)難以背離中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速回落帶來(lái)總需求回落的大勢(shì)。專(zhuān)家們普遍認(rèn)為，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速回落態(tài)勢(shì)的確立，物價(jià)從總體態(tài)勢(shì)看，漲幅將進(jìn)一步回落。但當(dāng)前價(jià)格調(diào)控仍不能掉以輕心，未來(lái)價(jià)格走勢(shì)也存在一定的不確定性。

????2011年全年，我國(guó)CPI比上年上漲了5.4%，超出年初4%左右的調(diào)控預(yù)期目標(biāo)。中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心咨詢(xún)研究部副部長(zhǎng)王軍認(rèn)為，這說(shuō)明當(dāng)前我國(guó)面臨較為長(zhǎng)期的溫和通脹的壓力，勞動(dòng)力價(jià)格、資源價(jià)格等成本推動(dòng)壓力將在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)存在，價(jià)格調(diào)控要做好長(zhǎng)期作戰(zhàn)的準(zhǔn)備。

????輸入性通脹因素還存在較大的不確定性。王軍分析，雖然世界經(jīng)濟(jì)不景氣總體上降低了對(duì)大宗商品的需求，美元走強(qiáng)也有利于壓低大宗商品價(jià)格，但伊朗等地緣政治的不確定因素，使得石油價(jià)格仍然存在猛漲的可能性，中國(guó)面臨的輸入性通脹壓力充滿不確定性。

????“展望2012年，總體來(lái)看物價(jià)漲幅將比2011年有所回落。不過(guò)成本推動(dòng)的價(jià)格上漲壓力將長(zhǎng)期存在，穩(wěn)定物價(jià)依然是一項(xiàng)重要任務(wù)?！北本┐髮W(xué)國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算中心研究員蔡志洲說(shuō)。

????網(wǎng)友算賬

????炒股不如賣(mài)舊報(bào)的收益

????昨天，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，2011年CPI總水平比上年上漲5.4%。這不僅僅高于年初設(shè)定的4%目標(biāo)，而且吞噬了幾乎所有投資人的賺錢(qián)夢(mèng)想。

????2011年，如果你將手里的一萬(wàn)元投資白銀，去除通脹因素、匯率因素后，虧損額是2040元；如果買(mǎi)了黃金，賬面上虧損額219元；如果投資中國(guó)上證A股，最后手里只剩下7292元；而這些都還沒(méi)計(jì)算交易成本。如果投資者什么也不買(mǎi)，把錢(qián)存一年定期，一萬(wàn)元也會(huì)沒(méi)了190元。實(shí)際上，中國(guó)老百姓已經(jīng)持續(xù)22個(gè)月負(fù)利率也即一年期定存利率連續(xù)22個(gè)月低于同期CPI（俗稱(chēng)物價(jià)）漲幅。

????有網(wǎng)友打趣稱(chēng)，去年炒股不如賣(mài)報(bào)紙，年化收益率14.4%。一位網(wǎng)友昨天在微博上表示：“昨天我媽和我說(shuō)，她年初訂了兩份報(bào)紙，共花了180元。到年底的時(shí)候這兩份報(bào)紙賣(mài)廢紙共收入206元，折合年化收益率為14.4%。這可比銀行存款利率和CPI的漲幅都高不少。估計(jì)就算炒股也不會(huì)比這個(gè)收益率更高。投資賣(mài)報(bào)紙吧！”（記者 陳海玲）