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3月9日晚間，美股三大股指暴跌，標普500開盤跌7%觸發(fā)熔斷機制，道指跌幅達到7.29%，刷新2019年初至今的最低值。對此，粵開證券首席經(jīng)濟學家、研究院院長李奇霖提出以下觀點：
1、海外疫情擴散，疊加原油大跌打擊了投資者的風險偏好，使本來已經(jīng)十分脆弱的情緒瀕臨崩潰，再加上指數(shù)化基金與程序化交易助推，造成流動性踩踏。
2、原油價格下跌本身對美國制造業(yè)企業(yè)，尤其是能源行業(yè)產(chǎn)生較大的打擊，跌幅上看，能源企業(yè)跌幅居前，并且企業(yè)真實的資本開支過去很大程度上由頁巖油推動，油價下跌令實體總需求蒙上陰影。
3、美國非金融企業(yè)的利潤增長2014年后已經(jīng)接近停滯，美股的上漲主要依賴于估值提升，依賴于企業(yè)發(fā)行債務工具回購。但避險情緒導致高收益?zhèn)袌龅娘L險溢價暴漲將使企業(yè)的債務融資受到阻礙。
4、企業(yè)信用風險的提升和美股的暴跌又會進一步加深投資者對安全資產(chǎn)的追逐，使投資者將更多的籌碼壓在美國國債等安全資產(chǎn)上，進一步又對美股形成擠壓。
5、美聯(lián)儲能做的十分有限。貨幣寬松不是疫苗，沒有辦法撫慰人心，一無法讓全球產(chǎn)業(yè)鏈的各個環(huán)節(jié)都正常生產(chǎn)，正常供給；二無法有效刺激需求，居民由于恐慌擔憂，會使消費、娛樂、餐飲、旅游、交通運輸?shù)刃袠I(yè)的需求會持續(xù)缺位，美國經(jīng)濟深度依賴消費驅(qū)動，沒有消費企業(yè)沒有了訂單，貨幣寬松改變不了總需求因此產(chǎn)生的效果非常有限。需求，唯有需求才是扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟下行的核心驅(qū)動力。
6、全球各國是否能有效控制疫情，或有其他因素（如氣溫回升使新冠病毒傳染性下降，或疫苗取得超預期進展等），使市場看到“疫情在未來不久會被有效控制”的希望。
7、在現(xiàn)在這樣一個比爛的環(huán)境下，因為疫情防控得力，中國經(jīng)濟基本面與政策可用空間的相對優(yōu)勢，確實給中國的權(quán)益、債券資產(chǎn)、內(nèi)需決定的黑色商品抗跌以及人民幣的強勢提供了有利的支撐。短期，可能由于全球金融市場的共振，流動性風險傳導存有調(diào)整壓力，中期仍可擁抱人民幣資產(chǎn)。
