青島市律師協(xié)會《法說股權(quán)》首發(fā)式暨“新《公司法》股權(quán)制度的變革及對公司治理的影響”主題沙龍活動成功舉行

2024年6月15日，由青島市律師協(xié)會公司專業(yè)委員會、青島市律師協(xié)會公司律師專門委員會、青島市律師協(xié)會文化建設(shè)與宣傳推廣委員會、青島中世家族財(cái)富傳承與管理研究院共同舉辦的，青島市律師協(xié)會《法說股權(quán)》系列叢書首發(fā)式暨“新《公司法》股權(quán)制度的變革及對公司治理的影響”主題沙龍活動在青島國際新聞中心成功舉行。

青島市司法局局長鄧煥禮發(fā)來賀信。青島市律師協(xié)會常務(wù)副會長王宇、監(jiān)事長王亞平、副會長王剛、侯文武及主辦單位的代表60余人參加了此次活動，青島國際新聞中心主任張錫嶺、山東省首屆法律研究領(lǐng)軍人物田有赫，青島藍(lán)海股權(quán)交易中心總經(jīng)理常欣，青島科技大學(xué)法學(xué)院教授曲天明，中國書法家協(xié)會會員、著名書畫藝術(shù)家馬瀾等專家、學(xué)者應(yīng)邀參加會議?；顒佑汕鄭u市律師協(xié)會公司專委會主任、《法說股權(quán)》主編李晶鑫主持。

青島市律師協(xié)會公司專委會主任、《法說股權(quán)》主編李晶鑫主持活動

青島律師協(xié)會副會長侯文武宣讀了鄧煥禮局長為發(fā)行式發(fā)來的的賀信。賀信說，市律師協(xié)會公司專委會先后推出《法說公司》《法說章程》等著作，受到社會各界廣泛好評。今天，又迎來《法說股權(quán)》的出版發(fā)行，使“法說”系列叢書內(nèi)容更豐富、結(jié)構(gòu)更完整、體系更完善?！斗ㄕf股權(quán)》叢書包含《股權(quán)架構(gòu)》《股權(quán)激勵(lì)》《股權(quán)融資》等著作，凝結(jié)了公司法專業(yè)律師深厚的理論知識和豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，體現(xiàn)了青島廣大律師從實(shí)踐中來、到實(shí)踐中去的服務(wù)意識和治學(xué)態(tài)度，代表了我市律師提供商事法律服務(wù)的專業(yè)技能和專業(yè)水平。相信《法說股權(quán)》叢書的出版發(fā)行，必將推動企業(yè)貫徹落實(shí)好新《公司法》，促進(jìn)公司治理進(jìn)一步完善，助力企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

青島律師協(xié)會副會長侯文武宣讀鄧煥禮局長賀信

青島市律師協(xié)會常務(wù)副會長王宇在致詞中說，《法說股權(quán)》系列叢書深入剖析了股權(quán)的各個(gè)方面，從股權(quán)架構(gòu)、股權(quán)激勵(lì)到股權(quán)融資，都進(jìn)行了詳盡而全面的闡述?！斗ㄕf股權(quán)》的出版是律師在專業(yè)領(lǐng)域深耕細(xì)作的努力成果之一，是律師隊(duì)伍專業(yè)素養(yǎng)日益提升的表現(xiàn)。新《公司法》即將于2024年7月1日正式施行，這本書將成為連接法律理論與實(shí)踐的橋梁，幫助律師們和企業(yè)家們更好地理解和應(yīng)用新《公司法》。

青島市律師協(xié)會常務(wù)副會長王宇致辭

青島市律師協(xié)會監(jiān)事長王亞平表示，《法說股權(quán)》是全體編者為讀者奉獻(xiàn)的一部對每一個(gè)公司來講都非常有啟發(fā)和幫助的一本書。每一位編者都非常有家國情懷，并且善于把自身的執(zhí)業(yè)實(shí)踐與專業(yè)思考通過文字展示出來，《法說股權(quán)》連同“法說”系列的《法說公司》《法說章程》是青島律師的驕傲和一張名片。

青島市律師協(xié)會監(jiān)事長王亞平總結(jié)點(diǎn)評

《法說股權(quán)》副主編代寶義作了新書推介。他介紹到，以股權(quán)為基礎(chǔ)的股權(quán)架構(gòu)、股權(quán)激勵(lì)、股權(quán)融資是公司股權(quán)事務(wù)的三駕馬車，《法說股權(quán)》抓住了新《公司法》的牛鼻子，將新《公司法》的核心內(nèi)容進(jìn)行了解讀，為社會各界學(xué)習(xí)新《公司法》提供了全新的視角，特別是為股東和法律從業(yè)者提供了一把打開新《公司法》的金鑰匙，并由此給出了公司發(fā)展的建議。本書力求為廣大公司法律業(yè)務(wù)從業(yè)者、公司以及股東提供切實(shí)可行的實(shí)操方案，為公司高質(zhì)量發(fā)展賦能、助力。

《法說股權(quán)》副主編代寶義作新書推介

本書推介人，青島藍(lán)海股權(quán)交易中心總經(jīng)理常欣作來賓代表分享。他說，《法說股權(quán)》叢書將股權(quán)在實(shí)踐中所涉及到的所有權(quán)、經(jīng)營權(quán)、收益權(quán)、處分權(quán)等從股權(quán)架構(gòu)、股權(quán)激勵(lì)、股權(quán)融資等方面進(jìn)行了另一個(gè)角度的融合，對推動企業(yè)股權(quán)交易方面給與很多指導(dǎo)。新《公司法》實(shí)施后，股權(quán)交易將面臨很多新的問題和挑戰(zhàn)，本書將成為很多企業(yè)股權(quán)操作的“說明書”。

來賓代表青島藍(lán)海股權(quán)交易中心總經(jīng)理常欣分享

中國書法家協(xié)會會員、書畫藝術(shù)家，本書題鑒人馬瀾分享道：我本人是對法制社會的建設(shè)非常期待的。西方有柏拉圖的《理想國》，東方有王陽明的《心學(xué)》?！缎膶W(xué)》作為一盞明燈，讓我們在理想、光明、圓滿的世界中不斷去追求。我們一代一代法制人和文化人締造知行合一的世界，讓國家在建立現(xiàn)代法治的軌道上走得更好。

中國書法家協(xié)會會員、書畫藝術(shù)家馬瀾分享

發(fā)行式之后，與會專家和嘉賓，舉辦了“新《公司法》股權(quán)制度的變革”及“新《公司法》對公司治理的影響”兩個(gè)主體題的圓桌沙龍。

沙龍主持人，山東德衡律師事務(wù)所高級合伙人，《法說股權(quán)》副主編李潔認(rèn)為，新修訂的《公司法》將于7月1日正式施行，新法關(guān)于股權(quán)制度的變革必將對公司治理、股東及利益相關(guān)者的產(chǎn)生重大影響，也將給律師法律服務(wù)帶來新的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。從律師提供法律服務(wù)的角度，值得關(guān)注的方面主要有公司治理合規(guī)業(yè)務(wù)，出資、減資合規(guī)業(yè)務(wù)，公司債權(quán)人追究股東出資責(zé)任、董監(jiān)高責(zé)任，甚至關(guān)聯(lián)公司的責(zé)任的業(yè)務(wù)等等。

國曜琴島（青島）律師事務(wù)所高級合伙人，《法說股權(quán)》副主編郭凡炬認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)結(jié)合出資協(xié)議及公司章程的規(guī)定，審視目標(biāo)公司是否存在注冊資本明顯過高、有悖客觀常識和所在行業(yè)特點(diǎn)、明顯不具備實(shí)繳能力等情形，從而結(jié)合出資期限將注冊資本調(diào)整至合理數(shù)額。要從公司治理的角度，審視實(shí)繳出資、增發(fā)、轉(zhuǎn)讓、質(zhì)押、債轉(zhuǎn)股。

同時(shí)要高度注意，融資過程中的股東責(zé)任和董事義務(wù)。在股權(quán)融資過程中，股東的出資義務(wù)是股東的法定義務(wù)。在股權(quán)轉(zhuǎn)讓情況下，轉(zhuǎn)讓人還可能對未按期繳納出資承擔(dān)補(bǔ)充責(zé)任、連帶責(zé)任以及獨(dú)立責(zé)任；在持有股權(quán)的期間以及轉(zhuǎn)讓股權(quán)后，還可能承擔(dān)對其他股東出資補(bǔ)足的連帶責(zé)任。

國浩（青島）律師事務(wù)所高級合伙人，《法說股權(quán)》副主編張國權(quán)認(rèn)為，新《公司法》對授權(quán)資本制作出了規(guī)定，為調(diào)整股權(quán)架構(gòu)提供新思路。公司發(fā)行新股不可避免會改變公司股權(quán)架構(gòu)，并可能導(dǎo)致公司控制權(quán)改變。建議公司章程或股東會相關(guān)授權(quán)決議對發(fā)行新股事宜作出更加細(xì)致的規(guī)定。此外，新《公司發(fā)》明確了轉(zhuǎn)讓出資期限未屆滿或瑕疵出資的股權(quán)、承擔(dān)繳納出資義務(wù)的主體，對惡意轉(zhuǎn)移或隨意轉(zhuǎn)讓股權(quán)形成遏制。按照新《公司法》第八十八條的規(guī)定，未繳納出資，或繳納出資存在瑕疵的股東，通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓將很難逃脫自身的法律責(zé)任，同時(shí)股權(quán)受讓方對受讓股權(quán)也會更加慎重。張國權(quán)認(rèn)為，新《公司法》股東的失權(quán)制度，為對不履行出資義務(wù)股東進(jìn)行除名或變更其股權(quán)比例，提供了更便捷的法律武器。

北京市東衛(wèi)（青島）律師事務(wù)所副主任，《法說股權(quán)》副主編魏淑君認(rèn)為，新《公司法》規(guī)定，公司通常不得為他人取得本公司或其母公司的股份提供財(cái)務(wù)資助，但公司實(shí)施員工持股計(jì)劃的除外。這就明確了公司為員工持股計(jì)劃提供財(cái)務(wù)資助的合法性。對企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)產(chǎn)生積極影響。此外，類別股使股權(quán)激勵(lì)靈活性增強(qiáng)。股權(quán)激勵(lì)可以根據(jù)公司、投資人、員工的不同需求，創(chuàng)設(shè)出具有不同權(quán)利和義務(wù)的股份。公司還可以通過類別股的設(shè)計(jì)實(shí)現(xiàn)降低稅負(fù)等目標(biāo)，從而進(jìn)一步提高股權(quán)激勵(lì)的效益。

山東誠功律師事務(wù)所高級合伙人，《法說股權(quán)》副主編代寶義認(rèn)為，新《公司法》對公司進(jìn)行股權(quán)融資影響明顯。比如，新《公司法》規(guī)定出資期限最長為五年，客觀上使明股實(shí)債方式融資風(fēng)險(xiǎn)增大。對于融資方來講，如果用臨近出資期限的股權(quán)去進(jìn)行融資，投資方拒絕的可能性比較大，這會給明股實(shí)債方式的融資帶來阻礙。對于投資方來講，一旦接受臨近出資期限的股權(quán)進(jìn)行明股實(shí)債融資，如果標(biāo)的股權(quán)的股東不能按期出資，將可能會給自己帶來出資上的責(zé)任。代寶義認(rèn)為，同股不同權(quán)是雙刃劍。新《公司法》規(guī)定了不同于普通股的類別股制度，該制度為公司靈活分配股東之間的權(quán)利義務(wù)提供了新的方案，但一旦公司發(fā)行了類別股，將會給引進(jìn)投資方帶來正反兩面的作用，正向作用是可以吸引有不同需求的投資人，反向作用是部分潛在投資人會覺得公司股權(quán)類型比較復(fù)雜，望而卻步。也有部分潛在投資人可能會要求和前期投資人享有同樣的權(quán)利，讓公司陷入不得不給與后續(xù)投資人同樣權(quán)利的尷尬處境。

青島市律師協(xié)會公司律師委員會主任，山東港口青島港法律合規(guī)部部長劉水國

在新《公司法》的266條法條中，有112條做了實(shí)質(zhì)性修改。其中一個(gè)非常重要的變化就是公司治理制度的變革?！豆痉ā芬饬x上的公司治理，我認(rèn)為主要就是“三會一層”即股東會、董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理層的組織架構(gòu)，包含四個(gè)方面的內(nèi)容，首先是如何控制，其次是如何決策，第三是如何經(jīng)營，第四是如何監(jiān)督。如果在這四個(gè)方面實(shí)現(xiàn)了有效制衡，就是合理的制度安排。本場進(jìn)行分享的五位嘉賓分別代表上市公司、家族企業(yè)、大型集團(tuán)公司、國有企業(yè)等不同類型公司。

青島科技大學(xué)法學(xué)院教授曲天明認(rèn)為，需要把握好董事對第三人責(zé)任的解釋路徑及規(guī)范銜接問題。新《公司法》新增第一百九十一條，就董事對第三人責(zé)任作出規(guī)定。該條款存在多重解釋路徑，主要包括三個(gè)方面：“給他人造成損害”是否涵蓋了直接損害與間接損害；在適用上該條的構(gòu)成要件為一般侵權(quán)責(zé)任要件還是特別要件；在責(zé)任模式上，“也應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任”是指承擔(dān)連帶責(zé)任、比例責(zé)任或補(bǔ)充責(zé)任。董事職務(wù)行為損害第三人的場景下，上述理論的演繹與現(xiàn)實(shí)并非嚴(yán)絲合縫，存在著不周延的空隙。同時(shí)，《民法典》第168條關(guān)于共同侵權(quán)規(guī)定，根據(jù)“特別法優(yōu)先適用”的一般規(guī)則，應(yīng)優(yōu)先適用第191條；對于《民法典》第62條關(guān)于法定代表人責(zé)任規(guī)定，曲天明認(rèn)為，在成文法已如此規(guī)定的情況下，對于非法定代表人的董事，顯然直接適用第191條即可。此外，《證券法》第85條的規(guī)定以及《最高人民法院關(guān)于審理證券市場虛假陳述侵權(quán)民事賠償案件的若干規(guī)定》對虛假陳述的主體、行為及責(zé)任的詳細(xì)規(guī)定，對于上市公司，應(yīng)統(tǒng)一適用證券法，而不適用第191條。

青島特銳德電氣股份有限公司法務(wù)風(fēng)控中心總經(jīng)理魏淑芳認(rèn)為，新《公司法》對上市公司對外投資產(chǎn)生重要影響。新法凸顯了資本充實(shí)原則，壓實(shí)了股東的出資義務(wù)。這就要求一方面企業(yè)在對外投資時(shí)應(yīng)當(dāng)保持理性和更加審慎的態(tài)度，在選擇合作伙伴上側(cè)重其履約能力、后續(xù)的出資能力、企業(yè)征信等等方面，進(jìn)行全面的盡職調(diào)查。此外要高度重視投資協(xié)議或合作協(xié)議和公司章程。

海信集團(tuán)法務(wù)與知識產(chǎn)權(quán)部室主任李靜認(rèn)為，新《公司法》背景下企業(yè)踐行ESG責(zé)任的更具價(jià)值。企業(yè)為什么要做ESG，ESG能給企業(yè)帶來什么樣的價(jià)值？海信集團(tuán)以長期主義做好ESG，根本在于‘利他’和‘共贏’”。海信連續(xù)3年入選《財(cái)富》中國ESG影響力榜，并獲得多個(gè)ESG領(lǐng)域知名獎項(xiàng)。李靜認(rèn)為，ESG概念與資本市場存在天然的聯(lián)系，一方面，投資方將環(huán)境、社會和治理因素納入投資考量形成ESG投資體系；另一方面，有融資需求的企業(yè)通過展現(xiàn)其ESG績效而獲取融資便利和較低的融資成本。企業(yè)把ESG理念和方法融入經(jīng)營管理之中，能夠有效提升企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，提高企業(yè)在中長期發(fā)展中的韌性。董監(jiān)高是負(fù)責(zé)推動ESG項(xiàng)目工作的主要成員，基于其對公司的忠實(shí)與勤勉義務(wù)，應(yīng)履行守法經(jīng)營、合規(guī)管理的義務(wù)，以使公司的ESG戰(zhàn)略實(shí)施及合規(guī)管理符合相關(guān)法律法規(guī)及規(guī)范性文件的要求。

青島上合國大資產(chǎn)管理集團(tuán)有限公司法務(wù)部部長高亞男認(rèn)為，新《公司法》第一百七十條厘清了黨組織、董事會和經(jīng)理層的權(quán)責(zé)邊界。明確黨組織研究討論是董事會、經(jīng)理層決策重大問題的前置程序。體現(xiàn)的是國家出資公司黨組織發(fā)揮的領(lǐng)導(dǎo)作用，同時(shí)，值得注意的是，黨組織是“研究討論”，而不是“決定”，這說明重大經(jīng)營管理事項(xiàng)必須經(jīng)黨組織研究討論后，再由董事會或經(jīng)理層作出決定。此外，新《公司法》第一百七十二條鞏固了國資企業(yè)董事會改革的成果，明確履行出資人職責(zé)的機(jī)構(gòu)可以授權(quán)公司董事會行使股東會的部分職權(quán)。

中世家族財(cái)富傳承與管理研究院執(zhí)行院長、《法說股權(quán)》主編李晶鑫認(rèn)為，新《公司法》對家族企業(yè)治理的將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響主要表現(xiàn)在六個(gè)方面：一是，家族公司對公司治理模式的選擇，適配性將會更強(qiáng)。新《公司法》認(rèn)識到了“資本中心”和“股東本位”的統(tǒng)治地位難以撼動，智慧地將治理模式選擇權(quán)交還公司。家族公司由于家族和公司一定意義上融為一體，其中的公眾公司基于監(jiān)管要求，仍然會選擇董事會中心主義的治理模式；非上市的家族公司絕大多數(shù)會毫不猶豫地堅(jiān)守控股股東中心主義；家族公司會更加注重防范代理問題的風(fēng)險(xiǎn)，一般不會形成經(jīng)理層中心主義。二是，新《公司法》為家族公司組織機(jī)構(gòu)的選擇，大開方便之門。擬上市的家族公司，將主體上選擇在獨(dú)立董事制度、專門委員會制度加持下的單層制模式。對于非上市的家族公司，大多會選擇單層制治理模式，將監(jiān)事會的職權(quán)平移到審計(jì)委員會，以提高監(jiān)督的效率和深度。對一些中小型的家族公司，新《公司法》提供了更多的自主選項(xiàng)，如可能選擇既不設(shè)監(jiān)事機(jī)構(gòu)、也不設(shè)審計(jì)委員會的更簡潔的治理安排。三是，新《公司法》把有限責(zé)任公司的經(jīng)理作為或設(shè)機(jī)構(gòu)，同時(shí)刪除了對經(jīng)理職權(quán)的列舉性規(guī)定。這就為家族公司經(jīng)理的設(shè)置留下空間，公司章程可以對此作出適配性安排，家族公司對經(jīng)理人的授權(quán)和收權(quán)變得更加自如。四是，新《公司法》構(gòu)建的公司決議不成立、無效及可撤銷的效力體系，將促進(jìn)家族公司治理水平的提升。這與股東會議的召集、信息披露、股東代表訴訟、董監(jiān)高的損害賠償責(zé)任等制度相呼應(yīng)，促使家族企業(yè)的治理走向合規(guī)、公平和合理。五是，董監(jiān)高責(zé)任的加強(qiáng)，會使家族企業(yè)的治理面臨更大的挑戰(zhàn)。對家族成員擔(dān)任董監(jiān)高的家族公司而言，董監(jiān)高損害公司、股東、外部第三人權(quán)益的風(fēng)險(xiǎn)反而更大，更容易作出具有投機(jī)性質(zhì)的決策行為；對于在影子董事籠罩下的家族公司董監(jiān)高，由于其并不實(shí)際擁有法定的權(quán)限，在操縱、指使之下實(shí)施的行為，加大了其成為“替罪羊”的風(fēng)險(xiǎn)。因此，董監(jiān)高的辭職潮最可能在類似家族企業(yè)中產(chǎn)生。董事責(zé)任保險(xiǎn)應(yīng)當(dāng)更早地提上家族公司的議事日程。

六是，新《公司法》責(zé)成家族公司中的實(shí)控人走向前臺。通常作為家族長的控股股東或者實(shí)控人指示董事、高管從事?lián)p害股東或者股東利益的行為司空見慣，尤其是在關(guān)聯(lián)交易、資產(chǎn)重組、違規(guī)擔(dān)保、抽逃出資、阻止臨時(shí)會議等事件上最有代表性。在新《公司法》的規(guī)制下，將承擔(dān)共同侵權(quán)的連帶責(zé)任。此外，新《公司法》還從信義義務(wù)、關(guān)聯(lián)交易、股東壓迫、股東權(quán)利濫用、人格否認(rèn)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓限制等方面，對控股股東和實(shí)控人加以規(guī)制，恰恰上述方面正是很多家族公司的重災(zāi)區(qū)。