1、天元、開元還在嗎？

　 提起東方鉭業(yè)，投資者的第一個(gè)印象便是：基金天元、開元的重倉(cāng)股。但進(jìn)入2001年1月份之后，東方鉭業(yè)也開始堅(jiān)持不住了，1月11日和18日兩根接近跌停的大陰線，讓投資者擔(dān)心：基金跑了嗎？那個(gè)數(shù)日內(nèi)從47元跌到35元的打擊、25％的跌幅的確讓人恐怖。很可惜，2000年報(bào)里披露的持股數(shù)截止時(shí)間到去年年底止，但我們至少可以根據(jù)它來(lái)判斷基金此前是否曾流露過(guò)減持的意圖。

　 最堅(jiān)決的持股者當(dāng)數(shù)南方基金管理公司，其管理的開元、天元一直重倉(cāng)持有，其次則是基金裕陽(yáng)。但從這四個(gè)季度的持股比例來(lái)看，很明顯，第一季度是迅速拉高建倉(cāng)，三家一口氣持有流通籌碼的22％，第二季度則開始減持2％左右，第三季度略有增持，但第四季度又開始出現(xiàn)減持的動(dòng)作，天元、開元共減持了2．39％，比例雖然不算太高，但卻是一個(gè)值得關(guān)注的信號(hào)。從東方鉭業(yè)在2001年1月11日、18日兩日成交金額在1000萬(wàn)元以上的那些席位（民族信托、平安證券、長(zhǎng)城證券、四川證券）來(lái)看，似乎那兩根巨陰與這三家基金的關(guān)系不大。但即使如此，始終無(wú)法消除我們心中的那個(gè)“繼續(xù)減持”的隱患。2、業(yè)績(jī)暴漲能持續(xù)嗎？

　 業(yè)績(jī)是東方鉭業(yè)神話不敗的主要原因之一，2000年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)速度高達(dá)185％，并且公司的鉭粉、鉭絲產(chǎn)銷量占國(guó)內(nèi)首位（銷量約占世界市場(chǎng)增量的40％），分別占世界第三和第一。但是何以此前的增長(zhǎng)速度（1999年利潤(rùn)增長(zhǎng)23％）卻并不高呢？不可否認(rèn)，2000年國(guó)際市場(chǎng)上鉭的興旺也是原因之一，由于手機(jī)、電腦等電子產(chǎn)品發(fā)展迅猛，帶動(dòng)片式鉭電容器、電子功能材料的增長(zhǎng)速度都達(dá)到了25％，但這種需求旺態(tài)能持續(xù)多久呢？青海證券黃碩