存款準(zhǔn)備金率3年首度下調(diào)

存款準(zhǔn)備金率近3年來(lái)首度下調(diào) 新華社發(fā)

　　中廣網(wǎng)北京12月1日消息 據(jù)中國(guó)之聲《新聞縱橫》報(bào)道，昨晚19點(diǎn)02分，中國(guó)人民銀行網(wǎng)站一條30多個(gè)字的簡(jiǎn)短消息被各大網(wǎng)站放到了重要位置，消息稱，“從2011年12月5日起，下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)?！狈康禺a(chǎn)商潘石屹的微博很快轉(zhuǎn)發(fā)、并評(píng)論了這條消息，他的評(píng)論只有兩個(gè)字“終于”。

　　“有點(diǎn)意外”，是大家對(duì)央行舉動(dòng)的第一反

　　貨幣政策將繼續(xù)保持穩(wěn)健

　　流動(dòng)性驟然緊張，或者通俗點(diǎn)說(shuō)，投放的貨幣量少了，是央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的直接原因。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)巴曙松進(jìn)一步解釋說(shuō)：

　　巴曙松：一個(gè)是我們的外匯占款出現(xiàn)了46個(gè)月以來(lái)首次的負(fù)增長(zhǎng)，而且12月份到期的央票也只有800億，這也是另外一個(gè)流動(dòng)性投放的渠道在減弱，銀行體系的存款的增幅也在減緩，在這個(gè)背景下，通過(guò)調(diào)低準(zhǔn)備金率，能夠使得銀行的流動(dòng)性相對(duì)保持平穩(wěn)。

　　不早不晚，偏偏是昨天。在巴曙松看來(lái)，有著特殊的原因：今天即將公布PMI指數(shù)，作為判斷經(jīng)濟(jì)是否回落的一個(gè)重要指標(biāo)，市場(chǎng)預(yù)期，結(jié)果并不樂(lè)觀。

　　巴曙松：PMI指標(biāo)低于50的話，那是23個(gè)月來(lái)PMI指標(biāo)首次低于50。所以這次調(diào)整也可以看作經(jīng)濟(jì)在外部沖擊下可能出現(xiàn)繼續(xù)回落、到明年初觸底前的預(yù)警性調(diào)整。

　　適時(shí)適度，預(yù)調(diào)微調(diào)，央行此前曾宣布的基調(diào)在昨天兌現(xiàn)了。三年來(lái)首次下調(diào)的存款準(zhǔn)備金率，還是讓市場(chǎng)產(chǎn)生無(wú)限遐想：預(yù)調(diào)微調(diào)，力度會(huì)不會(huì)加大？這會(huì)是政策從穩(wěn)健到寬松的拐點(diǎn)嗎？對(duì)于市場(chǎng)的猜測(cè)，巴曙松給出了明確的回答。

　　巴曙松：隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的逐漸回落，比如今年四季度，明年一季度。在2012年一季度軟著陸觸底之后，貨幣政策經(jīng)歷這么一個(gè)階段性放松之后，預(yù)計(jì)很快會(huì)重新回到當(dāng)前的穩(wěn)健的基調(diào)上來(lái)。

　　不代表房地產(chǎn)政策放寬

　　從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，每當(dāng)貨幣放松的時(shí)候，大量流動(dòng)性從央行釋放出來(lái)，往往大量扎堆到固定資產(chǎn)投資、房地產(chǎn)領(lǐng)域。眼下，信貸政策有放松的傾向，是否意味著開(kāi)發(fā)商貸款會(huì)更容易一些？一直堅(jiān)持的房地產(chǎn)調(diào)控會(huì)不會(huì)因此松動(dòng)？中國(guó)財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表達(dá)了類似的擔(dān)憂：

　　郭田勇：我們的初衷是解決中小企業(yè)，當(dāng)然也不能說(shuō)完全沒(méi)有解決，但是依靠放松貨幣解決的效果是很有限的，這樣的話，大量的資金流向房地產(chǎn)領(lǐng)域流向，就會(huì)形成經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)更加不合理，以及資產(chǎn)泡沫等狀況。

　　金融政策的放寬不代表房地產(chǎn)政策的放寬，流動(dòng)性的增加并不意味著流向房地產(chǎn)領(lǐng)域。巴曙松說(shuō)，貨幣政策的放松是結(jié)構(gòu)性的。

　　巴曙松：結(jié)構(gòu)性，重點(diǎn)是這種信貸的投放，貨幣的放松，重點(diǎn)是只針對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，重點(diǎn)是針對(duì)比如受到融資壓力比較大的小企業(yè)，從這些方面提供一些重點(diǎn)的支持，但是對(duì)整個(gè)房地產(chǎn)的融資政策，包括一些在供給需求調(diào)控方面的政策，并沒(méi)有根本性的轉(zhuǎn)變，所以不會(huì)是房地產(chǎn)融資政策的轉(zhuǎn)折的信號(hào)。

　　股市或迎來(lái)黎明曙光

　　昨天的股市，用慘不忍睹來(lái)形容，并不為過(guò)。大幅跳水，全線飄綠，恐慌情緒蔓延。然而，戲劇性的場(chǎng)景出現(xiàn)在收盤(pán)后的四個(gè)小時(shí)：央行意外宣布下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。兩者之間，究竟有沒(méi)有因果聯(lián)系？也許，這樣的討論沒(méi)有答案。但申銀萬(wàn)國(guó)首席分析師桂浩民說(shuō)：積極作用，顯而易見(jiàn)。

　　桂浩民：在客觀上來(lái)說(shuō)，調(diào)低存款準(zhǔn)備金率畢竟釋放了一個(gè)比較明顯的政策松動(dòng)信號(hào)，這對(duì)股市的穩(wěn)定運(yùn)行，并且提振投資者信心，我覺(jué)得是有積極作用的。我覺(jué)得在這個(gè)消息影響下，能夠有效地對(duì)沖星期三股市帶來(lái)的壓力，并且為股市的反彈創(chuàng)造條件。

　　股票市場(chǎng)風(fēng)云變幻，迎來(lái)了重大利好，又重新燃起了投資者對(duì)市場(chǎng)的信心，今天的行情會(huì)怎么樣？反轉(zhuǎn)的行情是否到來(lái)？興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委給出了自己的判斷。

　　魯政委：我們至少在短期應(yīng)該能看到市場(chǎng)的企穩(wěn)反彈，但是我覺(jué)得在這樣的情況下的企穩(wěn)反彈很可能還是短暫的，因?yàn)槭袌?chǎng)很快又會(huì)轉(zhuǎn)到對(duì)經(jīng)濟(jì)的減速的關(guān)心上，所以我們還不能預(yù)計(jì)這樣的調(diào)整能帶來(lái)持續(xù)的回升。

　　央行上次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率是在2008年12月。之后從2010年1月起，央行連續(xù)12次上調(diào)。據(jù)估算，這次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率將釋放4000億元資金，在這樣一個(gè)外需不穩(wěn)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩、通脹壓力趨弱的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)上，央行通過(guò)下調(diào)準(zhǔn)備金率傳遞出穩(wěn)增長(zhǎng)的信號(hào)，有助于在當(dāng)前復(fù)雜形勢(shì)下穩(wěn)定國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。(記者 陳亮)