利好大盤反彈

　　昨日國際板將走流程傳聞造成上證指數(shù)下跌3.27%以2333點(diǎn)收市

　　上證指數(shù)收?qǐng)?bào)2333.41點(diǎn)，下跌78.98點(diǎn)，跌幅3.27%；深證成指收?qǐng)?bào)9693.38點(diǎn)，下跌319.56點(diǎn)，跌幅3.19%；兩市合計(jì)成交1435億元，比前一交易日大幅放大約三成。

　　中國人民銀行決定，從2011年12月5日起，下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，這是三年來的首次下調(diào)。

　　本次下

　　英大證券研究所所長李大霄在微博中稱，此舉是重要的貨幣政策信號(hào)，對(duì)股票市場(chǎng)起到非常正面的支持作用。

　　國開證券研究中心總經(jīng)理程文衛(wèi)表示，央行在目前下調(diào)存款準(zhǔn)備金率主要是基于年底資金緊張的原因。但是他認(rèn)為，這一政策可能不會(huì)引起市場(chǎng)報(bào)復(fù)性反彈，大盤可能在2300點(diǎn)上方反復(fù)筑底。

　　西南證券研究所所長王劍輝表示，下一次下調(diào)可能在1~2月份期間。央行這一政策措施，股市今天應(yīng)有較好反應(yīng)。

　　申銀萬國證券研究所首席市場(chǎng)分析師桂浩明認(rèn)為，央行此次下調(diào)存準(zhǔn)率的舉措對(duì)大盤形成實(shí)質(zhì)性利好。桂浩明指出，下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的消息對(duì)已經(jīng)暴跌大盤起到明顯的推動(dòng)，預(yù)計(jì)今日大盤將會(huì)上演“絕地反擊”。

　　國際板傳聞已多次傷到A股

　　對(duì)于昨天兩市的慘烈行情，國際板推出在即的市場(chǎng)傳聞導(dǎo)致昨天早盤B股全線暴跌，上證B股大跌近6%，深證B股跌幅近2%。

　　針對(duì)網(wǎng)絡(luò)上廣為傳播的“國際板即將走流程”傳言，中國證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人11月30日對(duì)《證券時(shí)報(bào)》記者表示：“關(guān)于國際板的傳聞不實(shí)?！毕嚓P(guān)專家表示，國際板是關(guān)系到中國股市制度建設(shè)的大事情，影響深遠(yuǎn)，應(yīng)該有一個(gè)統(tǒng)一的權(quán)威的聲音以免市場(chǎng)動(dòng)蕩。

　　今年以來，國際板的傳聞已多次傷到A股市場(chǎng)。4月28日，三大證券報(bào)接連發(fā)布消息為國際板暖場(chǎng)，當(dāng)日上證B股一度跳水超過7%，深圳B股跌幅最深近4%。5月23日滬指大跌，跌幅2.93%。尚福林表示國際板已經(jīng)越來越近了，加劇市場(chǎng)對(duì)對(duì)A股造成“抽血效應(yīng)”的擔(dān)憂。本月16日，市場(chǎng)又傳國際板將要推出，當(dāng)日滬指下跌2.48%。

　　利空不是暴跌理由

　　除了國際板利空之外，昨天大盤重挫源于幾大利空：標(biāo)普下調(diào)高盛、花旗、摩根士丹利等全球多家銀行評(píng)級(jí)，金融風(fēng)險(xiǎn)仍然威脅著股市；工行擬發(fā)行不超700億次級(jí)債，對(duì)股市嚴(yán)重抽血；11月7券商股40次閃現(xiàn)大宗交易成交額環(huán)比激增27倍。顯示多空雙方對(duì)券商股的觀點(diǎn)出現(xiàn)較大分歧。昨天券商股大跌，

　　中信證券陳慕林認(rèn)為，昨天這樣的放量中陰線非?？植?，短期慣性殺跌、考驗(yàn)2300點(diǎn)的要求難免。2400點(diǎn)一帶的連續(xù)盤整后，市場(chǎng)選擇了向下探底，確實(shí)證明當(dāng)下行情之脆弱。如果要找大盤暴跌的理由，那還是一種擔(dān)憂情緒的蔓延。

　　底部位置不宜過分悲觀

　　昨日反彈并未得到成交量放大的有效配合已為行情埋下了隱患，這充分表明此反抽動(dòng)作不可持續(xù)；而昨日借利空傳聞大肆打壓一方面有股指期貨放大做空動(dòng)能的原因，另一方面我們注意到在此相對(duì)底部位置成交量明顯放大，比前一交易日放大約三成，應(yīng)理解為制造恐慌盤的動(dòng)作。

　　目前位置為匯金增持銀行股的點(diǎn)位，這表明了政策面的支持；而目前亦為估值底，滬深300的動(dòng)態(tài)市盈率處歷史底部；指數(shù)昨日的下跌再度考驗(yàn)前期低點(diǎn)，我們維持震蕩筑底的原有判斷不變。

　　建議投資者在目前位置摒棄恐慌，中線者堅(jiān)持逢低介入、越跌越買的操作策略。如無實(shí)質(zhì)性利空消息，預(yù)計(jì)今日慣性下探后將出現(xiàn)有力度反彈。

　　市場(chǎng)傳聞國際板對(duì)接方案及流程已制定導(dǎo)致指數(shù)放量下挫，建議投資者多關(guān)注消息面情況，我們堅(jiān)持目前已屬底部位置不宜過分悲觀。中線投資者逢低分批介入前期超跌的醫(yī)藥、煤炭、機(jī)械等績優(yōu)品種。

　　板塊分析

　　發(fā)改委表示，從今天起全國發(fā)電企業(yè)平均上網(wǎng)電價(jià)上調(diào)2.5分，燃煤平均提高2.6分，各省不一樣，安裝脫硝裝置的電廠進(jìn)行每度電0.8分錢補(bǔ)償，全國銷售電價(jià)每千瓦時(shí)平均提高3分錢。同時(shí)還將實(shí)施階梯電價(jià)，即按居民每月用電量分成三檔。

　　調(diào)電價(jià)為電力股修復(fù)估值提供動(dòng)力

　　備受關(guān)注的電價(jià)上調(diào)方案終于出爐。國家發(fā)改委11月30日宣布，今日起提高電價(jià)，銷售電價(jià)全國平均每千瓦時(shí)提高3分錢。這也是自2003年以來第11次上調(diào)電價(jià)。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，本次調(diào)價(jià)將使得電力企業(yè)的盈利能力有一定改善。

　　一直以來，由于煤電沒有真正實(shí)現(xiàn)聯(lián)動(dòng)，導(dǎo)致電力企業(yè)，特別是火電企業(yè)長期占據(jù)A股虧損大戶。不過，有行業(yè)分析師表示，雖然這次電價(jià)整體上調(diào)幅度不大，但電力公司基本面有望逐步改善。

　　記者了解到，今年以來電價(jià)已經(jīng)多次上調(diào)，4月10日起上調(diào)其中12個(gè)省的上網(wǎng)電價(jià)，安徽、湖南、江西的上網(wǎng)電價(jià)自6月1日起上調(diào)。

　　華泰證券分析師程鵬表示，在目前煤價(jià)高企、電價(jià)受到壓制的環(huán)境下，2011年過半數(shù)火電廠將出現(xiàn)虧損。不過，程鵬統(tǒng)計(jì)指出，自2003年至今，上網(wǎng)電價(jià)約上調(diào)了8分左右，能夠消化煤價(jià)上漲幅度約290元/噸，而煤價(jià)則上漲了630元左右。如果按照電力企業(yè)承擔(dān)30%煤價(jià)上升部分測(cè)算，要完全覆蓋2003年以來煤價(jià)上漲，上網(wǎng)電價(jià)還需上調(diào)4分左右；若要彌補(bǔ)2011年中期以來煤價(jià)上漲，需上調(diào)2分。程鵬指出,這也意味著，盡管目前電力行業(yè)業(yè)績表現(xiàn)不盡如人意，但隨著本次電價(jià)上調(diào)幅度，有望給電力行業(yè)估值修復(fù)提供動(dòng)力。(記者 李震)