????市民投資轉向保守 大額買單現身“零”風險市場排隊“搶”國債又現島城 我市憑證式（二期）國債發(fā)行當天上午部分網點即售罄

????■時間：2008年4月15日上午十點

????■地點：農業(yè)銀行青島市分行營業(yè)部

????■人物：購買國債的投資者

????■事件：2008年憑證式（二期）400億元國債發(fā)售第一天，我市各承銷商業(yè)銀行窗口再現久違的排隊搶購現象。

????本報訊（記者 李菁） 記者昨日從我市幾家國債承銷機構綜合了解到，400億元憑證試二期國債發(fā)行的第一天，就賣了個“滿堂彩”，部分承銷額較小的銀行在昨天一上午的時間內就已宣告售罄。到記者截稿為止，我市最大的國債承銷機構——青島市商業(yè)銀行的銷售額也已達到8500萬元（本次承銷額的1/2）。國債如此俏銷，有專家認為，這與投資者轉打保守戰(zhàn)有很大關系。

????大額買單頻現

????股市輪番暴跌，讓股民們、基民們有些扛不住了，“零風險”再次擔當理財產品當家花旦。擁有國家信用的“金邊國債”由于其投資極具穩(wěn)定性，再次受到投資者的追捧，并迎來它的黃金時期。記者綜合幾家國債承銷機構了解到，與過去國債乏人問津不同，近期的國債銷售顯得非常順利。

????“2008年憑證式（二期）國債共400億元，分為3年期320億元，票面年利率5.74%；5年期80億元，票面年利率6.34%，4月15日至4月30日為發(fā)行期?！边@是記者昨日在幾家國債承銷機構的大堂里聽得最多的一句話，農業(yè)銀行青島市分行某支行營業(yè)網點大堂經理對記者說，在憑證式（二期）國債發(fā)行的前幾天，就有不少投資者到銀行了解本次發(fā)行的時間及票面年利率，今天一早還沒開門，就發(fā)現有投資者在營業(yè)部門口等候。青島市商業(yè)銀行資金營運部負責人告訴記者，近期來銀行咨詢與購買國債的投資者特別多，上一期由該行代銷的國債剛一開始銷售就都被客戶搶購一空，而本期國債的銷售也同樣收到了投資者大額“買單”。

????3年期更受青睞

????在采訪中，記者發(fā)現一個現象：3年期的憑證式國債大受投資者歡迎，而5年期的憑證式國債卻在一旁坐“冷板凳”。針對這一現象，青島市商業(yè)銀行資金營運部相關負責人對記者解釋，購買國債的多數是中老年投資者，他們多數認為人上了年紀，有錢傍身最重要，五年的投資時間過長，萬一有急用，不到期支取后利率方面會損失很多?！捌鋵嵾@是一個誤區(qū)，憑證式國債投資支取都相當靈活，不到期支取后利率方面也不會損失很多。拿本期國債來說，5年期票面年利率為6.34%，如果不到期支取，利率也可達5.76%，高于3年期5.74%的利率，而根本不會出現投資者誤解的，不到期支取損失利率的現象?！边@位人士如是說。

????投資轉向保守

????經過采訪，記者綜合了幾位金融界人士的觀點，他們一致認為，無論從資金面還是客戶心理來分析，債市在一段時期內的走勢都很樂觀。從備受打擊的股票市場走回到債券市場，這也將是近一段時間內投資者最穩(wěn)妥的理財方式。

????從資金面分析，信貸資金回落、銀行存貸差的擴大將繼續(xù)擴大機構的配置需求；而隨著國內經濟的回落，通脹將逐步回落，基準利率上調空間非常有限。此外，近期股票市場風險的加大也促使投資者風險偏好的降低，風險溢價上升，固定收益及低風險投資品種將有望獲得投資者青睞。

????從購買的客戶心理來分析，有一部分客戶是在股市的幾次大跌中，失去了炒股信心，與其在股市中虧，還不如將閑余的資金放到銀行買只國債，一來可以好好休整一下自己疲憊的身心，二來買入國債平攤一下自己在股市中損失。還有一部分投資者是早早從股市初期震蕩中出逃的人士，他們找不到投資的方向，比如一級市場新股也存在變數，黃金價格、房價已經高高在上，在這樣的情況下，為了讓前期在股市中賺的資金進行保值增值，買國債是他們最好的選擇。